3분기 소비쿠폰 효과

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 21000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 소비쿠폰 지급에 따른 효과와 계절적 성수기 진입으로 3분기 이익 성장세 전환 기대 2. 공격적 폐점 전략에 따른 비수익 점포 비중 감소와 소비쿠폰 및 계절적 성수기 효과로 수익성 방어 강화 3. 점포수가 순증으로 전환되면서 신규점 출점 효과가 상반기 대비 개선될 것으로 기대, 3분기 편의점 기존점 성장률은 +3% 수준에 이를 것으로 추정 ## 주요 실적 및 전망 - 3분기 연결기준 매출액 3조 1,476억 원(전년동기대비 +3.0%) - 영업이익 894억 원(전년동기대비 +10.9%) - 3분기 편의점 기존점 성장률은 +3% 수준 - 상반기 폐점 점포 증가에 따라 점포수는 순감하였으나, 3분기는 소폭이나마 점포 순증이 이루어지고 있는 것으로 파악 - 슈퍼와 홈쇼핑 사업부는 여전히 부진할 가능성이 높다 - 비용 효율화를 통해 수익성 방어에 집중하고 있지만, 현재까지는 쉽지 않은 것으로 판단 ## 추가 메모 - GS리테일 3분기 이익 성장세로 전환 예상, 매수 의견 유지 및 21000원 목표가를 제시 - 상반기 폐점 증가로 점포수가 순감하였으나 3분기에는 순증 전환이 관찰되고 있음 - 슈퍼 및 홈쇼핑 부문의 부진 가능성과 비용 효율화의 한계가 향후 실적에 영향 가능

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• - 소비쿠폰 지급에 따른 효과와 계절적 성수기 진입으로 3분기 이익 성장세 전환 기대
• - 공격적 폐점 전략에 따른 비수익 점포 비중 감소와 소비쿠폰 및 계절적 성수기 효과로 수익성 방어 강화
• - 점포수가 순증으로 전환되면서 신규점 출점 효과가 상반기 대비 개선될 것으로 기대, 3분기 편의점 기존점 성장률은 +3% 수준에 이를 것으로 추정