하이퍼와 호라이즌 투트랙

대신증권은 SK텔레콤의 하이퍼(Hyper)와 호라이즌(Horizon) 투터랙 전략이 데이터센터(AIDC) 사업의 수익성 강화에 기여할 것으로 전망한다. 호라이즌 지분 매각 대금 1.9조원과 유증 1.2조원 등 3.1조원이 유입되며 AIDC 확장을 위한 재원 여건이 개선된다. 2GW 증설 후 DC 매출은 1.4~2.3조원, 영업이익은 2.4~4.3천억원으로 전망된다. 하이퍼의 자본금 7.5천억원은 2GW AIDC 공사비 약 30조원의 2.5%에 해당하는 지분가치를 시사하고, 향후 유효 지분율이 10% 이상으로 확대될 가능성이 있다. 또한 Horizon의 최종 지분 구조는 SKT 51%, KKR 29%, IMM 20%로 확정될 예정이며, 일부 대금은 Horizon 확장에, 일부는 Hyper의 AIDC에도 사용될 수 있어 재무 운용의 융통성이 높다.

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• - 3.1조원 유입은 호라이즌 지분 매각 대금 1.9조원과 유증 1.2조원으로 구성.
• - DC 매출 1.4~2.3조원, OP 2.4~4.3천억원으로 2GW 증설 시 실적이 개선될 전망.
• - 하이퍼의 자본금 7.5천억원은 2GW AIDC 공사비 약 30조원의 2.5%에 해당하는 지분가치를 시사.
• - 하이퍼의 향후 추가 투자 가능성과 중장기적으로 하이퍼 지분율이 10% 이상으로 확대될 여지가 있다.
• - 하이퍼와 Horizon의 구조에서 일부 자금은 Horizon 확장에, 일부는 Hyper의 AIDC에도 활용될 수 있어 재무 운용의 융통성이 높다.