공격적인 영구자석 생산계획

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 20,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 공격적인 영구자석 생산계획 및 공장 추진 - 최대주주 변경 이후 총 7,000 톤 규모의 영구자석 생산을 목표 - 한국: 충남 예산군에서 연간 1,000 톤 규모의 영구자석 생산을 준비 중 - 말레이시아: 쿠안탄에 연간 3,000 톤 규모의 영구자석 공장을 공동 개발(라이너스(Lynas)와 MOU 체결; Lynas가 희토류 공급, 동사는 영구자석 제조를 담당) - 미국: 조지아주 콜럼버스에 연간 3,000 톤 규모의 영구자석 공장을 계획; 25년 9월부터 시범운영 시작 예정; 초기 생산량은 연간 1,000 톤 규모이며, 이후 27년 말부터 연간 3,000 톤 규모까지 확장 계획 2. 시장환경 및 공급망 이슈 - 중국 외 영구자석은 프리미엄에 거래 중 - 미-중 분쟁의 결과 영구자석 가격이 상승하며, 비 중국 영구자석이 프리미엄을 인정받고 있다 - 중국은 25년 4월에 Dy를 비롯한 중희토류 수출제한 정책을 발표 - 미국은 자국 내 희토류 공급망 재건 목표 - 미 국방부는 MP Materials 사에 NdPr 산화물 최소가격 하한가를 $110/kg로 보장 3. 기업 구조 변화 및 시장 위치 - 25년 3월 최대주주 및 상호를 변경: 기존 최대주주 오르비텍(지분율 18.5%)에서 주성씨앤에어로 변경되었고, 주성씨앤에어는 외부주주 포함 지분 25.55%(포워드) - 현재가 및 시가총액: 현재가 17,770 원(25/09/11 기준), 시가총액 520 십억원 - 52주 최고가/최저가: 52주 최고가 18,380 원 / 52주 최저가 2,930 원 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원, 2019-2024): 16, 15, 23, 17, 22, 16 - 영업이익(십억원, 2020-2024): -8, -5, -5, -4, -9 - 순이익(십억원, 2020-2024): -6, -8, -6, -11 - EPS(원, 계속사업): 2020년 -935 / 2021년 -311 / 2022년 -462 / 2023년 -323 / 2024년 -537 - ROA(%) 및 ROE(%): ROA -13.2, -19.1, -13.6, -23.2; ROE -14.3, -25.7, -20.7, -42.1 - EBITDA(십억원): -3, -3, -3, -7 - 현금흐름 및 유동성: 현금及현금성자산(십억원) 2020년 37, 2021년 6, 2022년 11, 2023년 7, 2024년 5; FCF(십억원) -0, -10, -4, -8, -23 - 향후 핵심 포인트: 25년 9월 시범운영 시작 및 27년 말까지의 확장 계획에 따라 생산 규모가 증가할 예정 ## 추가 메모 - PDF 전문에서 확인되는 추가 내용: 회사는 한국, 말레이시아, 미국에서 공장을 건설 중이며, 말레이시아는 Lynas와의 MOU 체결, 미국은 초기 시범운영 및 이후 확장 계획, 한국은 연간 1,000톤 규모의 생산 준비 중 등 구체적 추진 상황 명시 - 주요 주주 구조 변화 및 시장 내 위치 변화가 향후 주가 및 투자자 인식에 영향 가능성 있음 - 본 리포트의 수치 및 정보는 제시된 원문 자료에 기초하며, 추정 또는 해석은 포함하지 않음

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• - 공격적인 영구자석 생산계획 및 공장 추진
• - 최대주주 변경 이후 총 7,000 톤 규모의 영구자석 생산을 목표
• - 한국: 충남 예산군에서 연간 1,000 톤 규모의 영구자석 생산을 준비 중
• - 말레이시아: 쿠안탄에 연간 3,000 톤 규모의 영구자석 공장을 공동 개발(라이너스(Lynas)와 MOU 체결; Lynas가 희토류 공급, 동사는 영구자석 제조를 담당)
• - 미국: 조지아주 콜럼버스에 연간 3,000 톤 규모의 영구자석 공장을 계획; 25년 9월부터 시범운영 시작 예정; 초기 생산량은 연간 1,000 톤 규모이며, 이후 27년 말부터 연간 3,000 톤 규모까지 확장 계획