바이오·제약 연구 기반의 시약 및 장비 유통..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. Bio Industry Total Solution 포지션과 성장성 - 2033년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.1% 예측; 국내 시장은 2024년 약 31억 달러 규모이며, 2033년 약 57억 달러에 이를 전망이다. 2. 차별화된 경쟁력과 글로벌 네트워크 - 약 6만 종의 연구자재 및 맞춤형 연구지원 솔루션 보유; 글로벌 브랜드부터 자체 OEM까지 One-Stop 공급체계 구축; 세포배양·정제·분석·보관 등 신약개발 전 공정에 필요한 제품과 기술 보유; 기술지원, 품질관리, 교육까지 포함된 Total Solution Provider로 입지 확보. 3. 신사업 확장 전략 및 투자 다각화 - Connect&Develop(C&D) 전략을 바탕으로 다양한 기술력 있는 기업에 투자. ## 주요 실적 및 전망 - 3년 매출 추이: 2022년 1,047.1억 원(제29기), 2023년 895.7억 원(제30기), 2024년 754.1억 원(제31기)으로 감소. - 2024년 흑자 전환: 영업이익 9.5억 원, 당기순이익 31.4억 원. 2023년 당기순손실은 23.2억 원이며, 2023년 적자의 주된 요인은 당기손익공정가치측정금융자산평가손실 50.6억 원의 영향. - 매출 구성과 비중: [상품] 매출액 723.2억 원으로 전체의 95.9%를 차지하며, [시약]이 491.5억 원으로 전체 매출의 65.2%를 기록. - 지역별 매출 구조: 내수 731.1억 원(97.0%), 수출 23.0억 원(3.0%); 수출 매출 중 [제품]이 15.2억 원으로 가장 큰 비중. - 재무 건전성: 유동비율 438.9%, 부채비율 16.9%, 자기자본비율 85.6%로 양호하며, 전환사채 상환으로 인해 2023년(33.9%) 대비 부채비율이 감소. - 2025년 반기 주요 재무지표: 유동비율 250.7%, 부채비율 32.3%, 자기자본비율 75.6%로 양호한 수준을 유지하고 있으며, 다만 5년 만기, 발행가액 150.0억 원 규모의 제3회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 발행으로 부채비율은 전년 동기(20.1%) 대비 소폭 증가하였다. 또한 2025년 총매출은 758.6억 원 수준으로 전망되며, 상품 725.0, 제품 13.0, 기타 및 임대 20.6으로 구성되고, 주력인 연구용 시약 부문은 전체 매출의 65.2% 이상을 차지하고 있다. ## 추가 메모 - 글로벌 Bio Industry Total Solution 시장은 2024년 약 2,612.3억 달러이며, CAGR 8.6 %로 2033년 약 5,933.7억 달러 수준으로 확대될 전망이고, 국내 시장 또한 연평균 6.1% 내외의 성장률을 지속할 것으로 보인다. - 동사는 시약·기기·소모품을 통합 제공하는 포지셔닝이 더욱 견고해질 전망이며, C&D(Connect&Develop)전략을 바탕으로 자회사 (주)스타온메디컬뿐만 아니라 고령화 산업 관련 환자 케어, 바이오 기반 신약 개발, 대체육, 물류 및 배송 플랫폼, AI와 XR 융합 분야 등 다양한 기술력 있는 기업에 투자하고 있다. - AI기반 멀티오믹스 분석 기술은 유전체, 전사체, 단백체, 대사체 등 다양한 데이터를 통합 분석하는 바이오 기술로, 생명과학 분야의 R&D 기초연구와 바이오 헬스 진단 질병의 복잡한 메커니즘을 이해하고 치료제 개발의 효율성을 높이는데 기틀이 되는 최근 각광 받는 기술이다. - 천연물 기능성 소재 개발은 항산화, 항비만 등 천연물 기반의 기능성 소재 개발을 중심으로 연구 중이며, 국내 자생식물 추출물로부터 항비만 유효성을 확인하고 동물 실험을 통해 효능을 확인하는 연구를 진행하고 있다. - 바이오장비 제조사업은 차아염소산수를 제조하는 장비를 개발하여 식품 제조업, 외식업, 의료·교육·숙박 등 다양한 분야의 고객사에서 사용 중이며, 2025년 3월 26일 정기주주총회를 통해 이사회 및 감사 조직에 일부 인적 변화를 단행하였고 황국필 이사가 신규 사내이사로 선임되었으며 안광기 상근감사는 재선임했고 남찬우 사내이사는 임기 중 사임하였다. 또한 황을문 회장과 강미옥 사장은 기존과 동일하게 각자대표 체제를 유지하고 있다.

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• - 서린바이오는 Bio Industry Total Solution 제공 기업으로, 시약·실험기기·소모품 공급 및 설치·검증·사후지원까지 아우르는 통합 공급체계를 갖추고 있다.
• - 2033년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.1% 예측; 국내 시장은 2024년 약 31억 달러 규모이며, 2033년 약 57억 달러에 이를 전망이다.
• - 시가총액(억 원) 603; 현재가(원) 6,630; 52주 최고가(원) 10,174; 52주 최저가(원) 6,002; 외국인지분율 2.59%.
• - 주요 경쟁력: 약 6만 종의 연구자재 및 맞춤형 연구지원 솔루션 보유; 글로벌 브랜드부터 자체 OEM까지 One-Stop 공급체계 구축; 세포배양·정제·분석·보관 등 신약개발 전 공정에 필요한 제품과 기술 보유; 기술지원, 품질관리, 교육까지 포함된 Total Solution Provider로 입지 확보.
• - 신사업 확장 전략: 시약 기반 안정적 수익구조와 신사업 확장 전략; Connect&Develop(C&D) 전략을 바탕으로 다양한 기술력 있는 기업에 투자.