AI 데이터센터에 꼭 필요한 광모듈은 이곳에..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 고성능 광트랜시버 기술력 및 포트폴리오 - 25Gbps 급 광트랜시버 시장 선도. 자체 개발 광원 기술을 바탕으로 5G 망에 필요한 25Gbps 급 광트랜시버를 확보했고, 현재는 800Gbps 급 광트랜시버 기술을 바탕으로 AI 데이터센터 시장 공략 중. 400Gbps 제품은 사용 전력 절감 기술을 통해 데이터센터 전력 소비량 절감에 도움이 된다는 점이 부각. 800Gbps의 경우 사실상 국내 유일 개발/생산 업체라는 점에서도 경쟁 우위를 확인할 수 있음. 2) AI 데이터센터 성장성 및 수요 전망 - 생성형 AI 보급과 함께 데이터센터의 규모 및 데이터처리 속도 중요성 증가. 글로벌 AI 백엔드 네트워크 시장은 향후 3년 내 200억 달러까지 성장할 것으로 전망된다. 현재 800Gbps 급 광트랜시버가 주력으로 활용되며, 향후 1~2년 내 1.6Tbps 의 제품들의 수요가 크게 증가할 것으로 예상된다. 3) 수주 확대 및 경쟁우위 - 국내 주요 통신사 및 서비스 기업들 납품 이력을 바탕으로 국내 데이터센터向 광트랜시버 납품 물량이 점진적으로 늘어날 전망이다. 800Gbps의 경우 국내에서의 강한 경쟁우위로 평가되며, 협동로봇 생태계와의 시너지 기대와 함께 리드앤(Read N) 인수 발표로 자동화 분야의 확장도 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2022년 243, 2023년 263, 2024년 233 - 매출원가(억원): 2022년 213, 2023년 245, 2024년 230 - 매출총이익(억원): 2022년 30, 2023년 19, 2024년 3 - 매출총이익률(%): 12.5, 7.0, 1.1 - 영업이익(억원): 2022년 -27, 2023년 -41, 2024년 -65 - 영업이익률(%): -11.0, -15.4, -28.0 - 당기순이익(억원): 2022년 -108, 2023년 -45, 2024년 -67 - 순이익률(%): -44.4, -17.2, -28.8 - EBITDA(억원): -22, -33, -55 - 유동자산/비유동자산 등 자산총계: 363/304억원(2022년말 363, 2023년말 339, 2024년말 304) - 부채총계: 150/158억원(2022년말 150, 2023년말 147, 2024년말 158) - 현금 및 현금성자산(억원): 9/20/61 - 현금흐름 요약: 영업활동현금흐름 15(-7)(-13), 투자활동현금흐름 -27, 12, 43, 재무활동현금흐름 -14, 7, 11 - 주당지표: EPS(계속사업) -443, -158, -223; BPS 1,110 / 1,093 / 1,126; CFPS -421 / -129 / -187 - PBR: 2.1 / 1.2 / 1.1 - 주가 관련 지표는 제시된 대로이며, PER 및 EV/EBITDA는 자료상 N/A로 기재 - 글로벌 광트랜시버 시장 규모 전망: CAGR+12.2% (십억달러) - 주요 사업 부문 명시: 광트랜시버, 광다중화장치, 자동화사업 등 - 추가 문맥: 2022년 SPAC 합병으로 상장했고, AI 데이터센터용 광트랜시버의 수요 증가와 함께 성장 가능성이 제시됨. - 52주 최고가/최저가: 2,660원 / 873원(자료에 기재) - 광통신 모듈 기술 선두주자라는 평가와 더불어, 400Gbps 및 800Gbps 라인업의 경쟁력과 국내 물량 확대 가능성이 강조됨. - 리드앤(Read N) 인수 발표: AI 로봇 통합 플랫폼 기업 리드앤(Read N) 인수를 발표했다는 공시가 포함되어 있음. ## 추가 메모 - 지난 9일 공시를 통해 AI 로봇 통합 플랫폼 기업 리드앤(Read N) 인수를 발표했다.

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• - 25Gbps 급 광트랜시버 시장 선도. 자체 개발 광원 기술을 바탕으로 5G 망에 필요한 25Gbps 급 광트랜시버를 확보했고, 현재는 800Gbps 급 광트랜시버 기술을 바탕으로 AI 데이터센터 시장 공략 중. 400Gbps 제품은 사용 전력 절감 기술을 통해 데이터센터 전력 소비량 절감에 도움이 된다는 점이 부각. 800Gbps의 경우 사실상 국내 유일 개발/생산 업체라는 점에서도 경쟁 우위를 확인할 수 있음.