정수기 시장으로 사업영역을 확대 중인 카본..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 카본블록 필터 원천기술 보유 및 주요 고객 납품 - 카본블록 필터 원천기술을 보유한 정수기 필터 제조 기업으로 카본블록 필터와 복합필터를 주력으로 생산하며, 코웨이, LG전자, SK매직, 삼성전자 등 국내 주요 정수기 제조사에 안정적으로 납품하고 있다. 2. 시장 성장 동력 및 해외확장 - 글로벌 카본블록 및 정수기 필터 시장은 연평균 7~9% 성장 전망이며, 국내 시장 정체 속에서도 해외시장 개척 및 해외·신사업 확장 기대, 에어·자동차용 필터 등 인접 분야 확장을 핵심 성장 동력으로 추진. 3. 기술 개발·생산능력 확대 및 IP/브랜드 다각화 - LG전자와 공동 출원·등록된 ‘지르코늄을 포함하는 정수용 카본블록 필터 및 이의 제조방법(등록특허 10-2763621)’으로 지르코늄 첨가형 필터를 개발했고, 31개 항목에 대한 정수기 성능 시험에서 모두 적합 판정을 받아 상용화 가능성이 입증됐다. - 대규모 자동화 생산능력으로 연간 약 3,200만 개의 필터를 생산할 수 있으며, 청주 공장 외에 2공장 설립 계획이 있어 산업용·가전용·자동차용 필터를 포함한 생산 포트폴리오 확장을 추진 중이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출 구성: 매출의 99.8%를 차지하는 카본블록 필터와 복합필터가 주력; 에어필터 매출은 0.2~0.5% 가량이다. - 매출 규모 및 이익성 - 2024년 매출액 682 억원, 2024년 영업이익률 5.1%, 순이익률 5.3%. - 2025년 2분기 기준 매출액 343억원, 매출액증가율 -3.6%, 영업이익률 5.7%, 순이익률 4.9%. - 국내 시장 및 고객 - 국내 주요 고객으로 코웨이, 쿠쿠홈시스, LG전자, SK매직, 교원, 삼성전자 등 보유. - 국내 정수기 시장은 보급률 포화로 성장이 정체되어 있어 해외시장 개척과 인접 분야 진출이 핵심 성장 동력으로 부상. - 국내 정수기 시장은 2019년 1,760억 원에서 2023년 1,783억 원으로 연평균 0.3% 성장. - 재무안정성 - 2024년 부채비율 10.8%, 자기자본비율 90.2%, 유동비율 590.0%. - 2025년 반기에는 부채비율 13.3%, 자기자본비율 88.3%, 유동비율 523.2%. - 향후 전망 요약 - 2025년 정수기 필터 시장의 시장경쟁력을 바탕으로 신제품 출시 및 고객사 주기적인 필터 교체 시기 도래와 신규고객사 신제품 매출 증가, 교체필터 수요 증가로 양호한 매출 성장이 기대된다. - AQUON 개발 및 상용화: 2022년 새로운 정수필터 시스템 ‘AQUON(아쿠온)’을 개발하고 상용화하며 정수기 완제품 제조기업으로 확장했고, 2023년 자사 브랜드 ‘AQUON’을 출시하여 B2B 시장에서 B2C 시장으로 확대가 기대된다. - 매출 전망(연간): 2022년 매출액 591 억원, 2023년 651 억원, 2024년 682 억원, 2025E 705 억원; 정수기필터 매출액 2022년 588 억원, 2023년 649 억원, 2024년 681 억원, 2025E 703 억원; 에어필터 매출액 2022년 3 억원, 2023년 2 억원, 2024년 1 억원, 2025E 2 억원. ## 추가 메모 - 시가총액/주주구성 등 주요 지표: 시가총액(억 원) 495, 현재가(원) 5,900, 액면가(원) 500, 발행주식수(주) 8,395,000, 52주 최고가(원) 7,360, 52주 최저가(원) 5,480, 외국인 지분율 1.53. - 지배구조 및 지분 구성: 최대주주 박순덕 26.7%; 특수관계인 외 3인 14.3%; 자기주식 8.1%; 기타 50.9%; 합계 100.00%; 이 중 주주 및 특수관계인, 자기주식으로 구성된 지분은 49.1%. - 특허 현황: 총 19건의 특허를 출원했고 15건이 등록되었으며, 최근 10년간 출원 15건, 등록 11건으로 기술부문은 [B01D] 습식분리로 파악된다. - ESG/거버넌스: ISO 9001/ISO 14001 등 환경경영시스템 인증, 환경부 친환경대상 수상, IR 활동 강화 및 정기보고서 공시, 육아휴직 확대 및 유아기 단축근무제 사용, 이사회 관리 및 주요 의결사항 공개, 최근 결산 기준 거버넌스 위배사항 없음.

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• - 카본블록 필터 원천기술을 보유한 정수기 필터 제조 기업으로 카본블록 필터와 복합필터를 주력으로 생산하며, 코웨이, LG전자, SK매직, 삼성전자 등 국내 주요 정수기 제조사에 안정적으로 납품하고 있다.
• - 글로벌 카본블록 필터 시장과 정수기 필터 시장은 환경규제 강화와 프리미엄 수요 확대로 연평균 7~9% 성장이 예상되며, 국내 정수기 시장의 보급률 포화로 해외시장 개척과 에어·자동차용 필터 등 인접 분야 확장이 핵심 성장 동력이다.
• - 국내 최초로 압축식 카본블록 제조 기술을 도입했으며, 압축식 카본블록의 염소·유기화합물 제거 성능과 통수량에서 우위를 확보하고, 카본블록 기반 복합필터 개발로 정수 단계 단축 및 소형화를 실현하며 공기청정기·에어컨·자동차 캐빈필터 등 응용 시장으로 확장하고 있다.
• - 시가총액(억 원) 495, 현재가(원) 5,900, 액면가(원) 500, 발행주식수(주) 8,395,000, 52주 최고가(원) 7,360, 52주 최저가(원) 5,480, 외국인 지분율 1.53.
• - 글로벌 카본블록 및 정수기 필터 시장은 연평균 7~9% 성장 전망이며, 국내 시장 정체 속에서도 해외시장 개척 및 해외·신사업 확장 기대, 에어·자동차용 필터 등 인접 분야 확장을 핵심 성장 동력으로 추진.