스마트카드 제조 선도 기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 스마트카드 제조 및 중전기 소재 전문기업으로서 시가총액은 798억 원이며 주요제품은 마그네틱카드, RF카드이다. 2. 매출 및 이익 추이(2022–2024): 2022년 매출 3,918억 원, 영업이익 102억 원(이익률 2.6%), 순이익 -12억 원; 2023년 매출 4,562억 원, 영업이익 101억 원(이익률 2.2%), 순이익 162억 원; 2024년 매출 4,843억 원, 영업이익 202억 원(이익률 4.2%), 순이익 11억 원이다. 3. 2024년 시행된 전자금융거래법 개정과 모바일 신분증 발급 정책 확대에 따라 선불전자지급 수단의 관리와 보호 요건이 강화되고 신규 시장이 조성되며, 스마트카드 기반 신분증 활용이 다양한 산업으로 확대될 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적 및 매출 구성 - 매출: 4,843억 원(전년 대비 6.2% 성장) - 영업이익: 202억 원(전년 대비 100% 증가) - 당기순이익: 11억 원(전년 대비 151억 원 감소, 금융비용의 증가 및 지분법적용투자주식처분이익의 감소 영향) - 매출 구성: 중전기 제작 수리 및 동제품 62.7%, 신용카드 제조 19.2%, 의약품 13.0% - 2025년 실적 전망 - 2025년 2분기 누적 매출: 2,331억 원(전년 동기 대비 6.3% 감소) - 재무구조 요약 - 2024년 자산총액: 2,628억 원, 부채: 감소, 자본: 증가 - 부채비율: 68.0%, 자기자본비율: 59.5%, 유동비율: 168.7% - 2025년 2분기에는 부채와 자기자본이 증가하였고 부채비율은 소폭 하락, 자기자본비율과 유동비율은 상승하는 등 전반적으로 안정적인 재무구조를 유지 - 매출 및 사업부문 흐름 - 2022년 매출 구성(억 원): 스마트카드 777, 의약품 584, 주류결제 71, 도서출판 213, 진단키트 61, 중전기 제작수리 및 동제품 1,971 - 2023년 매출 구성(억 원): 스마트카드 915, 의약품 616, 주류결제 91, 도서출판 187, 진단키트 25, 중전기/동제품 2,521 - 2024년 매출 구성(억 원): 스마트카드 947, 의약품 628, 주류결제 102, 도서출판 138, 진단키트 0, 중전기/동제품 3,039 - 2025E 매출 구성(억 원): 스마트카드 1,071, 의약품 467, 주류결제 121, 도서출판 126, 진단키트 0, 중전기/동제품 3,306 - 글로벌 시장 및 성장 동력 - 글로벌 스마트카드 시장은 2024년 187억 달러에서 연평균 8.56%로 성장해 2029년 282억 달러, 2035년에도 같은 성장률이 지속될 경우 462억 달러로 추정 - 세계 중전기기용 변압기 시장은 2024년 약 230억 6,000만 달러에서 연평균 6.77%로 성장해 2031년 약 364억 8,000만 달러, 2035년 약 474억 1,000만 달러로 추정 - 전자금융거래법 개정 및 모바일 신분증 확대로 스마트카드 시장 활성화 전망: 2023년 9월 개정되어 2024년 9월 시행되었고, 선불전자지급 수단의 발행·관리 요건 강화, 선불충전금 별도 관리 의무화, 선불업자 영업행위 규칙 신설 등 규제 사각지대를 해소 - 회사의 주력 사업 및 생산지 - 스마트카드 제조, 전자공무원증, 사원증, 멤버십 카드 제작 등 스마트카드 사업을 주력으로 하며, 2024년 아산공장에서 생산, 하루 9~12시간 가동 - 자회사 티씨머티리얼즈는 울산과 부산에서 동제품 및 중전기 제품을 제조하며, 하루 8~20시간 가동 ## 추가 메모 - 이 4,000억 원을 상회하는 실적을 고려할 때 저평가 인식이 형성되고 있으며, 전력 인프라 수요 확대, 원자재 시장 호조, 기술 기반 보안사업 등 다양한 성장 요인을 통해 중장기적으로 주가 재평가 가능성도 기대되고 있습니다. - 바이오스마트는 스마트카드 부문에서의 수주량 증가하는 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. - 스마트카드 시장은 디지털 금융 환경의 확산과 비접촉 결제 기술의 발전에 따라 지속적인 수요가 예상됩니다. 바이오스마트는 오랜 기간 축적된 제조 노하우와 기술력을 바탕으로 이러한 시장 변화에 효과적으로 대응하며 안정적인 성장 을 이어나갈 잠재력을 보유하고 있습니다. - 동사의 스마트카드 사업 부문은 견고한 시장 지위와 지속적 인 수주 확대를 통해 향후 기업의 안정적인 수익 기반을 더욱 공고히 할 것으로 전망됩니다.

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• - 바이오스마트(038460)는 스마트카드 제조 및 중전기 소재 전문기업이며 스마트카드 제조 분야에서 우수한 기술력을 보유하고 있다. 시가총액은 798억 원이고 주요제품은 마그네틱카드, RF카드이다.
• - 매출은 2022년 3,918억 원, 2023년 4,562억 원, 2024년 4,843억 원이며, 영업이익은 2022년 102억 원(이익률 2.6%), 2023년 101억 원(이익률 2.2%), 2024년 202억 원(이익률 4.2%)이다. 순이익은 2022년 -12억 원, 2023년 162억 원, 2024년 11억 원이다.
• - 2024년 시행된 전자금융거래법 개정과 모바일 신분증 발급 정책 확대에 따라 선불전자지급 수단의 관리와 보호 요건이 강화되고 신규 시장이 조성되며, 스마트카드 기반 신분증 활용이 다양한 산업으로 확대될 전망이다.
• - 국내 최초 마그네틱카드 및 홀로그램 카드 개발 등의 차별화된 스마트카드 제조 기술을 보유하고 있으며, 친환경 소재와 생체 인증 기술을 접목해 금융, 공공, 교통 등 다양한 산업 부문에서 스마트카드 분야 기술 선도와 글로벌 대규모 프로젝트 공급 실적을 유지하고 있다.
• - 변압기, 발전기 등 국가 전력 인프라에 필수적인 고순도 전기동 소재 생산 역량을 보유하고 있으며, 스마트카드 외 친환경 소재 등 다양한 사업 포트폴리오 다각화를 통해 원가경쟁력과 품질 경쟁력을 확보하고 안정적인 수익구조와 지속가능한 성장 기반을 마련하고 있다.