KAI 인수 효과 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자 의견: NR - 목표주가: NR ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 및 부문 현황 - 2분기 매출액 140억원(+21%yoy), 영업적자 14억원(적자지속yoy)을 기록함. - 위성통신 부문 매출 성장으로 qoq, yoy 모두 매출 성장 달성. - 다만, 저가 수주 매출 비중 증가 및 일부 사업 개발 비용 증가로 영업적자 지속. 2. 수주잔고 및 원가율 향후 흐름 - 2분기말 수주잔고 900억원으로 전분기 937억원 대비 소폭 감소. - 높은 수주잔고는 지난해부터 지속되며, 특히 위성통신 부문 PSU 수주 확대가 기여. - PSU가 탑재된 위성 개발이 FM단계에 접어들어 4분기로 갈수록 원가율 개선 효과가 드러날 전망. 개발 단계에서 잡았던 충당금의 환입 효과도 기대 가능. 3. KAI 인수 및 향후 수주 기회 - 7/1일자로 KAI의 인수절차가 마무리되며 동사의 최대주주로 등극함. - 이에 KAI의 항공우주 관련 부품 수주 가능성이 높아짐(특히 위성부문). - 국내 위성 및 항공기 부품 수주 레퍼런스 기반으로 글로벌 고객사들과의 파트너쉽 강화. - 하반기 위성사업 실적 확대에 따른 영업이익 흑자전환 기대감 및 KAI 인수로 항공우주 관련 유의미한 수주 가능성 높음. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q 실적: 매출액 140억원(+21%yoy), 영업적자 14억원(적자지속yoy). -Backlog: 2Q말 수주잔고 900억원, 전분기 대비 소폭 감소(937억원 → 900억원). - 하반기 전망: 위성사업 실적 확대에 따른 영업이익 흑자전환 기대감 및 KAI 인수에 따른 항공우주 관련 유의미한 수주 가능성 높음. - 추가 참고: KAI 인수로 최대주주 등극 및 향후 항공우주 부품 수주 기회 확대. 상반기 부진에도 불구하고 하반기 개선 기대가 제시됨. ## 추가 메모 - 본 리포트의 투자의견 및 목표주가는 NR로 제시되어 있습니다. - 원문에 제시된 수치와 문구를 그대로 기재했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2분기 실적 및 부문 현황
• - 2분기 매출액 140억원(+21%yoy), 영업적자 14억원(적자지속yoy)을 기록함.
• - 위성통신 부문 매출 성장으로 qoq, yoy 모두 매출 성장 달성.
• - 다만, 저가 수주 매출 비중 증가 및 일부 사업 개발 비용 증가로 영업적자 지속.
• - 수주잔고 및 원가율 향후 흐름