thynC와 mobiCARE, 투트랙 질주로 고성장 궤..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 씨어스테크놀로지는 일반병동 모니터링 시장을 개척한 ‘thynC’와 상급종합병원 89% 이상에 도입된 ‘mobiCARE’를 주력으로 두 트랙 성장 구조를 확보하며 국내 디지털 헬스케어 시장에서 차별화된 성장 기조를 확립. 2. 2025년 연결 기준 매출액 313억 원(+286% YoY), 영업이익 51억 원(흑자전환)으로 창사 이래 첫 연간 흑자 달성 전망. 2024년 상반기에 매출 120억 원, 영업이익 9억 원을 기록하며 반기 기준 턴어라운드에 성공. 3. 해외 확장 모멘텀 강화: 해외 측면에서 미국 FDA 승인과 현지 파트너십 체결을 추진하는 등 글로벌 확장 모멘텀을 준비 중. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 상반기 ‘thynC’ 매출은 98억 원을 기록, 전년 대비 고성장하며 전체 매출의 82%를 차지했다. 이 같은 실적 확대는 창사 이래 최초의 반기 흑자 달성을 가능케 했다. - 2025년 7월 혁신의료기기 지정을 획득한 악성 부정맥 예측 AI는 기술 신뢰성을 뒷받침하며, 상업적 활용 가능성을 높이고 있다. - thynC를 표준 스마트병동 플랫폼으로 발전시켜, 진단부터 모니터링까지 아우르는 디지털 헬스케어 기업으로 도약하는 것을 목표로 해당 사업에 역량을 집중하고 있다. - 2024년 매출 비중은 45%였고, 2025년 상반기 ‘mobiCARE’ 매출은 22억 원으로 전체의 약 18%를 차지하며 회사의 두 번째 성장축으로 부상하고 있다. - 국내 부정맥 검사 시장의 약 2% 수준으로 침투율은 아직 낮으나 대형 검진기관을 중심으로 빠르게 확산되고 있으며, 글로벌 측면에서는 몽골, 홍콩, 카자흐스탄, 베트남에서 이미 상용화를 완료하고 레퍼런스를 확보했고 2025년 하반기에는 인도와 UAE 병원에 도입이 예정되어 있다. 또한 미국 시장 진입을 위해 FDA 승인 절차를 진행 중이며 2025년 하반기 승인 시 2026년 1Q 서비스 개시를 목표로 하고 있어, 이후 수출로 인한 매출 성장세도 기대된다. - mobiCARE 시스템은 Wearable AI 기반 심전도 진단의 새로운 Paradigm으로 Outpatient Visit 부정맥검출에 최적화되어 있으며, 최대9일연속모니션링데이터의 자동업로드·AI분석·보고서생성 등의 자동분석시스템을 제공합니다. - 2025년 2분기 현금 4억 원을 출자하여 지분율 80%를 보유하는 자회사 ㈜씨어스바이오를 설립하였으며, 향후 의약품 유통 관련 사업을 추진할 계획이지만 구체적 사업모델은 공개되지 않았습니다. - 2025년 상반기 기준 주주구성에서 최대주주 이영신 대표이사 보통주 3,386,280주(지분율 26.89%), 주요주주로 베스트3호투자조합 5.90%와 변동준 5.65%를 보유하고 있으며, 특수관계인 및 임원 지분 포함 시 총 28.47%에 이릅니다. - 산업 현황: 글로벌 환자 모니터링 솔루션 시장은 고령화 및 만성질환 증가로 확대되고 있으며, 원격환자모니터링(RPM) 시장은 2024년 약 220억 달러에서 2033년 1,107억 달러 규모로 확대될 것으로 전망되고 연평균 성장률은 19.8%에 이를 것으로 예상됩니다. - 2025년 매출 313억 원, 영업이익 51억 원, 당기순이익 52억 원으로 매출이 약 4배 가까이 증가하고 흑자 전환이 기대되며, 상반기에 매출 약 120억 원(+637% YoY), 영업이익 약 9억 원을 기록할 것으로 예상됩니다. - 성장의 핵심 동력은 ‘thynC’의 신규 병상 설치 확대와 ‘mobiCARE’의 검사량 확대이며, 2025년 상반기 기준 설치 병상은 약 3천 병상으로 연간 목표의 약 30% 수준에 불과해 하반기 잔여 병상 설치가 집중되면서 설치 매출이 대거 인식될 전망이고, 대형 검진기관과의 계약으로 약 400만 명 규모의 신규 수검자 시장을 확보했으며, 미국 등 해외 진출도 가시화될 것이다. 또한 매출 확대에 따른 레버리지 효과로 판관비 비중이 감소해 영업이익률은 16.3%, 순이익률은 16.8%까지 개선될 것으로 예상된다. ## 추가 메모 - 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. - 본 자료를 작성한 애널리스트는 자료작성일 현재 해당 종목과 재산적 이해관계가 없고, 애널리스트와 그 배우자 등 관계자는 자료 작성일 현재 조사분석 대상법인의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. - 본 자료는 중소형 기업 소개를 위해 작성되었으며, 매수 및 매도 추천 의견은 포함되지 않으며, 본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료이며, 수록된 내용은 자료제공일 현재 시점의 당사 리서치센터의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다.

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• - 씨어스테크놀로지는 일반병동 모니터링 시장을 개척한 ‘thynC’와 상급종합병원 89% 이상에 도입된 ‘mobiCARE’를 주력으로 두 트랙 성장 구조를 확보하며 국내 디지털 헬스케어 시장에서 차별화된 성장 기조를 확립.
• - 2025년 연결 기준 매출액 313억 원(+286% YoY), 영업이익 51억 원(흑자전환)으로 창사 이래 첫 연간 흑자 달성 전망. 2024년 상반기에 매출 120억 원, 영업이익 9억 원을 기록하며 반기 기준 턴어라운드에 성공.
• - 건강보험 수가 인정으로 도입한 병원의 ROI를 높여 빠른 시장 침투력을 보여주는 동시에, 해외 진출 및 글로벌 파트너십 확대를 통한 성장 모멘텀 강화. 해외 측면에서 미국 FDA 승인과 현지 파트너십 체결을 추진하는 등 글로벌 확장 모멘텀을 준비 중.
• - mobiCARE는 2020년 출시된 웨어러블 심전도 분석 서비스로, 2024년 말 기준 국내 950여 개 의료기관 도입 및 누적 검사 건수 20만 건을 돌파했다. 수출 비중은 2024년 기준 전체 매출의 약 2.5%이며, 수출 매출의 대부분(97.9%)은 ‘mobiCARE’가 차지하고, 몽골, 카자흐스탄, 베트남에 분석센터를 설립하며 글로벌 진출을 확대하고 있다.
• - thynC는 입원환자 모니터링 솔루션으로 2024년 2월 상용 출시되었으며, 2025년 6월 기준 국내 약 3,000개 병상 도입 및 운영, 전체 입원병상(70만개)의 약 0.4% 수준이다. 일반병동 모니터링이 가능하고 무선 네트워크 기반으로 데이터를 전송하며, AI 기반 알람으로 의료진 업무 효율성을 제고한다. 또한 대웅제약과의 총판 계약을 기반으로 영업망이 강화됐다.