반도체 중고장비 시장의 빈티지 와인 딜러

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - 핵심 투자 포인트 1. 글로벌 네트워크와 디지털 플랫폼 비즈니스 확대 - 해외 6개사를 100% 지분으로 운영 - 6만대 이상의 장비 공급 경험과 15만 개 이상의 글로벌 고객사 네트워크 - 2025년 6월 글로벌 B2B 플랫폼 'SemiMarket' 출시, 2025년 12월 완전 오픈마켓 전환 목표 - 핵심 기술: AI 매칭 시스템, 현지 오프라인 Parts Mall 연계, Fulfillment 서비스 확대 및 WMS와의 완전 통합 연동 계획 2. 매출 구성의 고도화 및 포트폴리오 다각화 - 2024년 매출은 연간 2,516억 원이며, 매출 구성은 상품 매출이 전체 매출의 86.18%, 전공정장비 매출이 81.29%, 후공정장비 매출이 4.89% - 2025년 상반기 전공정 장비 비중이 76.26%로 감소하고, 후공정 장비 비중이 11.72%로 증가하는 등 포트폴리오 다각화 추진 - 2025년 3월 정관 변경으로 8개 사업 목적 추가, 50억 원 이상 투자로 글로벌 마켓플레이스 구축 및 80억 원 규모의 클러스터 시설 등 신사업 확장 3. 시장 기회와 실적 흐름 - 2024년 매출 2,516억 원, 전년 대비 51.6% 증가; 영업이익 142억 원으로 전년 대비 8.6% 증가하였으나 영업이익률은 5.63%로 하락 - 2024년 지배주주 당기순이익 46억 원으로 전년 대비 -12.65% 감소하였으나 흑자를 유지 - 2025년 상반기 매출 1,037억 원, 영업손실 18억 원; 실적은 인공지능 중심의 반도체 수요 견조에도 불구하고 특정 공정의 선단 비중과 관세 리스크로 부진 지속 가능성 - 2024년 실적 개선을 토대로 하반기 회복세 시 연간 실적이 점진적으로 개선될 전망; 인텔 설비투자 정상화 및 삼성 미국 설비투자 확대를 반영해 악재보다 호재가 많을 것으로 판단 주요 실적 및 전망 - 2024년 연간 실적 - 매출액: 2,516억 원 (전년 1,660억 원 대비 51.6% 증가) - 영업이익: 142억 원 (전년 130억 원 대비 8.6% 증가) - 영업이익률: 5.63% (전년 7.85%) - 지배주주당기순이익: 46억 원 (전년 58억 원 대비 -12.65%) - 2025년 상반기 실적 - 매출: 1,037억 원 - 영업손실: 18억 원 - 전망: 인공지능 중심의 반도체 수요 견조하나 7nm 이하 선단 공정 비중이 높은 영역과 트럼프 관세 리스크로 실적 부진 지속 가능성 - 하반기 회복세를 바탕으로 연간 실적 점진적 개선 전망 - 밸류에이션 관점: 2025년 1분기 영업손실로 EV/EBITDA 밴드가 상단 15.0배, 하단 3.2배로 형성되며 2025년 전망은 15.5배 수준에서 EBITDA 수준으로 거래 - 2025년 1분기 P/E 및 상대적 밸류에이션 - 2025년 1분기 적자 발생으로 2025년 전망 P/E 기준 서플러스글로벌 P/E는 51.0배로 한국장비사 평균 25.6배, 미국장비사 평균 26.2배, 유럽·일본장비사 평균 40.3배를 크게 상회 - 다만 이는 2025년 1분기 적자에 따른 연간 이익 추정치 축소에 따른 현상으로, 실제 고평가를 의미하는 것은 아니며 글로벌 메이저 장비사 P/E는 대체로 20배대 - 2026년 이익 정상화 시 밸류에이션 정상화 가시화 전망; 2025년 하반기는 과도기적 성격으로 추가 주가 하락 가능성은 제한적 추가 메모 - 주요 투자 및 자산/투자 구조 - 2024년 2월 미국 Axiomatique Technologies에 43.12% 지분 투자 - 2022년 12월 국내 반도체 장비업체 실트렉스에 20% 지분 취득 - 2025년 6월 넥스레이에 신규 투자 - 2018년부터 블루포인트파트너스에 소액 지분 보유 - 이큐글로벌(지분율 76.33%), 톡톡이네(지분율 62.23%) 등 2개 종속회사 보유 - 이큐글로벌은 중국 우시에 2개 생산법인을 두고 서플러스글로벌의 중고장비 거래 사업과 시너지를 창출 - 자산 및 매입 구조 - 2024년 매입의 98.22%가 상품 재정비 후 판매하는 종합 유통업체로 구성 - 본사 토지 401억 원, 건물 699억 원 규모 - 자산총계: 3,683 / 3,442 / 4,521 / 4,453 / 4,495 - 부채총계: 1,818 / 1,551 / 2,592 / 2,507 / 2,471 - 유동비율: 186.1 / 185.0 / 128.1 / 129.8 / 137.4 - 중고장비 시장 및 기술 역량 - 200mm Legacy 장비 개조를 통한 수익 창출 기회 모색 - 2014년 R&D 부서 설립, 2021년 기업부설연구소 설립, 현재 8명의 전담인력 - 매출액 대비 R&D비 0.4~0.5% 수준 투자 - 리퍼비시먼트 기술 고도화 및 블록체인 기반 이력 추적 시스템 도입으로 투명성 강화 참고: 청크별 핵심 포인트에 있는 수치와 문구를 원문 형태로 사용했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 서플러스글로벌은 2000년 3월 김정웅 대표이사가 설립한 반도체 중고장비 전문기업.
• - 핵심 경쟁력은 25년간 축적된 사업 경험과 글로벌 네트워크에 기반함.
• - 미국, 중국, 대만, 싱가포르, 일본, 독일 등 주요 반도체 허브 지역에 해외 종속회사 6개사를 100% 지분으로 운영하고 있으며, 연간 수천 대의 중고 반도체 장비를 거래하는 플랫폼 비즈니스를 수행.
• - 2024년 기준 전체 매출 2,516억 원 중 수출이 2,045억 원(81.3%)을 차지.
• - 2025년 6월 반도체 산업에 특화된 글로벌 B2B 플랫폼 'SemiMarket'을 출시하며 디지털 전환에 적극 나서고 있으며, 6만대 이상의 장비 공급 경험과 15만 개 이상의 글로벌 고객사 네트워크를 바탕으로 AI 기반 매칭 시스템을 통해 새로운 생태계 구축을 목표로 함.