체질 개선, 그리고 신규 먹거리 장착

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 브랜드사업 성장 모멘텀 및 파트너십 - 브랜드사업의 성장 모멘텀으로 2024년 이후 매출 급증 및 2025년 브랜드 확장으로 매출 확대가 기대되며, 2024년 브랜드 매출은 약 208억원을 기록했다. 2025년에는 기존 4개 브랜드에 더해 신규 브랜드 2개가 추가될 전망이다. 2. 2025년 연간 실적 전망 - 2025년 연결 실적은 매출액 1,349억원(+12.9%), 영업이익 198억원(+21.1%), 영업이익률 14.7%(+1.0pp), 지배주주순이익 43억원(-24.6%)으로 전망된다. 3. 2025년 1H 실적 및 세부 구성이력 - 2025년 1H 실적은 매출액 683억원(+10.8%), 영업이익 105억원(-6.5%), 영업이익률 15.3%(-2.9pp), 당기순손실 19억원(YoY 적자전환)이며, 브랜드 매출 1H25는 148억원(+56%), 화장품소재 316억원(+2%), 건기식소재 122억원(+3%), 의료기기 97억원(+4%)로 구성된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연결실적: 매출액 1,195억원(YoY +23.6%), 영업이익 164억원(YoY +21.5%), 영업이익률 13.7%(YoY -0.2pp), 지배주주순이익 57억원(YoY -29.2%). - 구조조정 및 사업구조 변화: 제주공장 매각(2022년), 해문공장 매각(2025년 2월 매각 완료)으로 연결대상에서 제외되었고, 중국사업은 수출 중심으로 재편했다. - 부문별 매출 구성(2024년): 화장품 44.6%, 건강기능식품 소재 19.5%, 의약품원료 3.8%, 의료기기 14.7%, 브랜드 17.4%. 국내 매출 비중 78.0%, 중국 7.5%, 일본 2.2%, 기타 12.3%. - 브랜드 관련 추가 내용: 글로벌 파트너십으로 국내 독점 유통을 시작했고, 2024년 브랜드 매출이 약 208억원을 기록했다. 2025년에는 신규 브랜드 2개가 추가될 전망이다. - 2024년 2Q 실적: 연결 매출액 345억원(YoY +36.4%), 영업이익 62억원(YoY +76.3%)의 호실적을 발표했다. - 파생 이슈 및 리스크: 2025년 순이익에는 중국 해문법인 매각에 따른 중단영업에서 발생한 일회성 법인세 비용 약 109억원이 반영되어 있어 실제 영업활동 대비 순이익은 과소계상될 수 있으며, 브랜드 사업 확대에 따른 수익성 훼손 여부가 리스크 요인으로 제시된다. - 향후 성장 구도: 그룹 내 백화점·면세점 프리미엄 채널 확대, 온라인 D2C 플랫폼 강화 등으로 브랜드 인지도와 매출 확대에 기여하고 있으며, 네슬레 헬스사이언스 협업은 향후 아시아 맞춤형 신제품 개발 및 역수출 모델로의 확장 가능성을 제시한다. ## 추가 메모 - 발간일: 2025.08.21, 제목: 현대바이오랜드-체질 개선, 그리고 신규 먹거리 장착. - 본 보고서는 한국거래소, 한국예탁결제원과 한국증권금융이 공동으로 출연한 한국IR협의회 산하 독립 리서치 조직인 기업리서치센터가 작성한 기업분석 보고서이며, 무상으로 제공됩니다. - 본 자료는 중소형 기업 소개를 위해 작성되었으며, 매수 및 매도 추천 의견은 포함하고 있지 않습니다. - 본 자료의 지적재산권은 당사에 있으며, 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없고, 본 자료는 자료제공일 현재 시점의 당사 리서치센터의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 텔레그램 채널과 유튜브 채널 안내도 포함합니다.

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• - 현대바이오랜드는 국내 화장품·건강기능식품 천연소재 분야 1위 기업으로, 글로벌 수준의 기술력과 생산 인프라를 보유하며 2020년 현대백화점 그룹 편입 이후 비효율 해외법인과 생산거점을 정리하고 고수익성 소재·의료기기에 집중하며 영업이익 개선을 본격화했고, 제주공장 및 국내 해문법인 매각으로 고정비 부담을 줄였으며 인디브랜드(아누아, 스킨푸드 등) 고객사 확대를 통해 매출 다변화를 추진했고 네슬레 헬스사이언스의 건기식 국내 독점 유통으로 2024년 매출 급증, 2025년 추가 브랜드 확장으로 성장 가속화 전망.
• - 2025년 연결실적은 매출액 1,349억원, 영업이익 198억원, 지배주주순이익 43억원을 전망하며, 밸류에이션은 PER 31.5배, PBR 1.0배, PSR 1.0배 수준이고 중국 해문법인 매각에 따른 중단영업에서 발생한 일회성 법인세 비용요인을 제거 시 PER 갭 축소되며 저평가 매력 부각 가능.
• - 브랜드사업의 성장 모멘텀으로 2024년 이후 매출 급증 및 2025년 브랜드 확장으로 매출 확대가 기대되며, 하반기부터는 고수익성의 의료기기 증설효과가 더해지며 수익성을 방어할 전망.
• - 현대바이오랜드는 1995년 설립된 국내 화장품·건강기능식품 천연소재 분야 1위 기업으로, 2020년 현대백화점 그룹으로 편입되었고, 천연소재에서 인체 유효 성분을 추출·발효·정제·농축하는 독자 기술로 화장품원료, 건강기능식품원료, 바이오메디컬(의료기기), 원료의약품 등을 제조·판매한다.
• - 2024년 연결매출은 1,195억원이며, 부문별 매출비중은 화장품 44.6%, 건강기능식품 소재 19.5%, 의약품원료 3.8%, 의료기기 14.7%, 브랜드 17.4%이고 국내 매출 비중은 78.0%, 중국 7.5%, 일본 2.2%, 기타 12.3%이다.