쉴드 및 비개착공법 등의 특수 시공 능력을 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 정보 없음 ## 핵심 투자 포인트 1) 쉴드 터널, 비개착 공법 등 특수 시공 능력과 BG공법 등 고난도 기초토목 시공 기술 보유, NATM 공법 포함한 터널 및 지중연속벽 시공 등 다양한 공법 적용 역량 2) 폐자원 재활용을 통한 ESG 기반 순환 경제 실현으로 폐기물 자원화 사업을 영위하고 있으며, 이를 통해 동물성 유지 및 단미사료를 제조·판매하는 등 자원 재활용을 통한 ESG 경영을 실천하고 있다 3) 대형 프로젝트 수주 및 글로벌화 확대 - 2025년 1분기 기준 싱가포르 107 프로젝트를 포함한 해외 시공 누적 실적을 확보하고 있다 - 의왕 백운밸리 F/J 공사(2024~2026년), 도봉산옥정 광역철도 3공구(2021~2025년), 싱가포르 CR107 쉴드 터널 공사 등 대형 프로젝트 수주 실적이 확인된다 - 도심 복합지하구조물 수요 확대에 따른 수주 기반 확장과 함께, 정부의 SOC 투자 확대와 맞물려 도심 교통 인프라 확충과 관련된 수주가 늘어날 경우 실적 성장의 모멘텀 기대된다 ## 주요 실적 및 전망 - 2023년 매출 2,329억 원, 영업이익 25억 원, 당기순이익 -23억 원 - 2024년 매출은 전년 대비 8.7% 감소하였으나, 영업이익 88억 원, 당기순이익 54억 원으로 흑자전환; 1분기 매출 573억 원, 1분기 순이익은 7억 원 - 2025년 매출액 2,462억 원, 건설계약 2,278억 원, 제품 177억 원, 임대 6억 원이며, 1Q2025 매출 459억 원, 2Q2025E 550억 원, 3Q2025E 660억 원, 4Q2025E 792억 원 - 1Q2025 순이익률 36.5%로 제시 - 해외시장 진출 및 글로벌 경쟁력 강화 - 싱가포르 중심으로 수주 확대 중이며, 2025년 1분기 기준 싱가포르 107 프로젝트를 포함한 해외 시공 누적 실적 확보 - 쉴드 터널 및 비개착 시공 등 특수 시공 역량과 도심 인프라 공정 적용으로 차별화된 경쟁력 보유 ## 추가 메모 - 최근 외국인 투자자의 순매도세가 이어지고 있으나, 기관의 매수세가 일부 포착되며 향후 주가 반등의 가능성도 엿보인다 - 2025년 1분기 매출 구성은 건설매출 92.55%, 제품매출 7.20%, 임대매출 0.25%로 제시되어 있다

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• - 특수건설(026150)은 쉴드 및 비개착공법 등 특수 시공 능력과 BG공법 등 고난도 기초토목 시공 기술을 보유하고 있으며, NATM 공법을 포함한 터널 및 지중연속벽 시공 등 다양한 공법 적용 역량을 갖추고 있다.
• - 폐자원 재활용을 통한 ESG 기반 순환 경제 실현으로 폐기물 자원화 사업을 영위하고 있으며, 이를 통해 동물성 유지 및 단미사료를 제조·판매하는 등 자원 재활용을 통한 ESG 경영을 실천하고 있다.
• - 기업정보: 코스닥 상장일자 1997.08.06, 설립일자 1971.05.31, 시가총액 1,258억 원, 외국인지분율 3.80%, 현재가 7,170원, 액면가 500원.
• - 주요 사업 포트폴리오 및 사례: 토목공사/중장비부 중심의 사회기반시설 시공 및 글로벌 프로젝트 수행, 2020년대 이천 하이닉스 인프라 시설구축, 평택 삼성전자 반도체 공장 가스공급 Line 시설구축 등의 사업을 수행해 왔다.
• - 특수건설은 1971년 5월 설립된 특수건설공업㈜로, 쉴드 터널, 비개착 공법, BG 공법 등 고난도 토목 기술을 기반으로 지하 토목 시공을 수행하며, 1997년 8월 코스닥 시장에 상장했고 1998년 3월 현재의 상호인 ㈜특수건설로 사명을 변경했다.