팹리스 기반의 사족보행 로봇 전문기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 팹리스 기반의 사족보행 로봇 전문기업으로, 로봇 사업과 멀티미디어 IC 설계에 대한 기술력을 보유하고 있으며 MP3CD 복원반도체를 통해 매출을 시현하고 있다. 2. Vision 60 Q-UGV를 포함한 로봇 사업 확대와 글로벌 파트너십/공급망 확대를 추진 중이며, 미국 Ghost Robotics 등 글로벌 파트너사에 핵심 부품을 대량 공급하고 국내외 방산·민간 시장 동시 진출을 모색하고 있다. 3. 매출 구성 및 재무 흐름: 멀티미디어 반도체 매출이 90.9%, 로봇 부품·사족 보행 로봇 매출이 7.2%, 기타 매출이 0.2%의 비중. 연구개발 비중은 매출액 대비 2022년 7.2%, 2023년 20.0%, 2024년 19.9%로 증가 추세. 다만 2024년 매출 감소 및 적자 지속으로 리스크 존재. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출 112억 원으로 전년 대비 -9.8% 감소. AP IC 매출이 전체 매출의 70.4%를 차지. - 2024년 영업이익은 -99억 원, 순이익은 -259억 원으로 적자 지속(다만 매출 감소에도 원가구조 개선으로 손실폭은 축소). - 2024년 자산 1,466억 원, 부채 622억 원, 자본 18억 원 감소, 부채비율 79.5%, 자기자본비율 55.7%. - 2025년 1분기 매출 22억 원, 영업손실 -26억 원, 순손실 -24억 원, 유동비율 160.6%, 부채비율 47.6%, 자기자본비율 67.7%, 기말 현금 331. - 2025E 매출액 147.8억 원이며 세부 항목은 다음과 같음: AP IC 102.7억 원, Optical IC/Multimedia 11.0억 원, DAB IC 11.6억 원, 반도체 설계기술 등 2.8억 원, 로봇 부품 8.8억 원, 4족보행 로봇 8.0억 원, 로봇 시연회 등 2.4억 원, 기타 임대매출 0.4억 원. - 비전: Vision 60을 중심으로 국방·공공안전·도심 서비스 등 다양한 분야로 사업 영역을 확장하고, 국내외 파트너십 및 글로벌 공급망 구축으로 첨단로봇 시장에서 경쟁력을 강화하고자 함. 2024년 육군 실증사업 계약 체결로 군용 로봇의 현장 배치를 추진했고, KIST와 도심 탐색·순찰용 로봇 공동 개발 및 Vision 60의 핵심 부품을 미국 Ghost Robotics에 대량 공급(기존 대비 5배 이상)하는 등 글로벌 공급망 확대. 2025년에는 HTI와 고성능 추진 시스템 부품 공급 계약을 논의 중. - 차세대 로봇 플랫폼 개발 및 글로벌 협력으로 미래 성장 동력을 확보하고자 하며, Vision 60은 군사 작전과 공공안전 분야를 아우르는 활용처를 확보하고 글로벌 민간 로봇 시장으로의 사업 확장을 모색. - 2026년 이후 주요 판권 계약의 연장 여부와 투자자 구조 변화는 향후 사업 안정성에 영향을 줄 수 있는 요소로 평가. ## 추가 메모 - 시장경보제도 표기: 투자주의 종목 X, 투자 경고 종목 X, 투자위험 종목 X로 현재 해당되지 않음. - 시장경보제도 개요: 투자주의 종목, 투자 경고 종목, 투자위험 종목의 단계를 거쳐 시행됨. - 2024년 12월 기준 최대 주주는 ㈜고스트로보틱스테크놀로지로 6,265,040주(19.21%)를 보유. 이사회는 총 3명(사내이사 2명, 사외이사 1명)으로 구성. 종속회사로 ㈜케이알에이아이와 KRM JP Co., Ltd를 보유.

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• - 케이알엠(093640)은 팹리스 기반의 사족보행 로봇 전문기업으로, 로봇 사업과 멀티미디어 IC 설계에 대한 기술력을 보유하고 있다.
• - 주요제품 MP3CD 복원반도체를 통해 매출을 시현하고 있다.
• - 시가총액(억 원) 1,533; 현재가(원) 4,700; 액면가(원) 500; 발행주식수 32,623,851; 52주 최고가(원) 6,120; 52주 최저가(원) 2,555.
• - 대표자: 박광식; 설립일자 1998.12.18; 상장일자 2007.10.19.
• - 지능형로봇법 등으로 로봇 시장의 확장 및 규제 완화 기대.