전략적 다각화와 가치 중심 패션기업으로의 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 명시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1) 다각화 및 브랜드/ODM 확장으로 가치 중심 성장 추구 - Codes Combine 브랜드의 여성 캐주얼 의류가 주력하고, JOCKEY 브랜드의 언더웨어 및 하얀숨 마스크 제품과 기업맞춤형 유니폼도 보유합니다. ODM 확대와 고수익 제품 집중 전략으로 수익성과 브랜드 가치를 강화하고 있으며, 디지털 커머스 및 소비자 피드백 연계도 강화하고 있습니다. 2) 2024년 실적 흐름 및 구조적 이슈 - 2024년 매출액은 396.0억 원으로 전년(419.6억 원) 대비 하락했습니다. 패션부문이 전체 매출의 82.2%를 차지합니다. - 2024년 영업이익은 10.6억 원, 영업이익률은 2.7%, 당기순이익은 18.6억 원, 당기순이익률은 4.7%로 하락했습니다. 판관비 증가로 수익성이 악화되었습니다. - 재무구조는 안정적이며, 유동비율은 333.6%, 부채비율은 31.0%, 자기자본비율은 76.3%입니다. 2024년 부채총계는 210.5억 원이고, 현금성 자산의 일부를 271.2억 원의 단기금융상품에 투자하였습니다. - 2024년 마스크 부문은 생산 축소로 비중이 감소했고(2022년 28.4억 원, 2023년 9.5억 원, 2024년 3.6억 원), 그에 따라 고단가 브랜드 제품과 B2B ODM/OEM(유니폼) 생산 비중이 증가하는 흐름이 나타났습니다. 3) 2025년 실적 개선 및 전략 방향 - 2025년 1분기 매출액은 83.4억 원, 영업이익은 4.4억 원이며, 전년 동기 대비 영업이익은 약 23.3% 감소했습니다. 다만 당기순이익은 15.6억 원으로, 전년도 동분기 9.4억 원 대비 66.0% 증가하며 수익성이 개선되었습니다. 영업이익률은 5.3%, 당기순이익률은 18.7%입니다. - 2025년 3월 26일 주요 경영진 변경을 공시: 김보선·김호덕 각자대표 체제로 전환되었습니다. - 패션산업 및 회사의 전략/향후 전망: 2025년 패션산업은 디지털 기술, ESG 경영, 지속가능소재 확대를 중심으로 가치 지향 소비가 강화되며, 동사는 온라인 유통 확대, ODM 부문의 전략 재정비, 브랜드 자산 유지 및 디자인 경쟁력 강화 등을 통해 변화하는 시장 환경에 능동적으로 대응하며 안정적인 성장 기반을 다지고 있습니다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 생산실적 합계: 204.4억 원 - 2024년 매출 구성: Codes Combine 패션의류 261.3억 원, JOCKEY 언더웨어 59.8억 원, 마스크 3.6억 원, 유니폼 상품 51.2억 원 - 2024년 총 매출 규모(기타 항목 제외): 매출액은 396.0억 원; 전년(419.6억 원) 대비 하락 - 2024년 매출(임대 및 기타 매출 제외): 380.2억 원으로 전년 대비 소폭 감소(전년 399.5억 원) - 2024년 영업이익: 10.6억 원, 영업이익률: 2.7% - 2024년 당기순이익: 18.6억 원, 당기순이익률: 4.7% - 2024년 부채총계: 210.5억 원, 유동비율: 333.6%, 부채비율: 31.0%, 자기자본비율: 76.3% - 2025년 1분기 매출액: 83.4억 원, 영업이익: 4.4억 원, 영업이익률: 5.3%, 당기순이익률: 18.7%, 당기순이익: 15.6억 원 - 2025년 패션사업은 2022년 432.2억 원에서 2023년 342.8억 원, 2024년 325.3억 원으로 하락하였으나 2025년에는 330.0억 원 수준으로 소폭 반등 예상 - 비(非)패션 부문: 유니폼 사업 2023년 47.2억 원에서 2025년 55.4억 원까지 성장, 마스크 사업은 2025년 1.8억 원 수준으로 감소, 임대사업 및 기타 부문은 2024년 15.8억 원에서 2025년에는 14.3억 원으로 소폭 하락 - 코데즈컴바인은 2025년 1분기 실적 발표와 함께 유니폼 사업의 확장 및 온라인 채널 활성화 전략과 함께 수익성 개선 방향을 제시 ## 추가 메모 - 코데즈컴바인은 최근 3개월간 한국거래소 시장경보제도에서 투자주의종목 X, 투자경고종목 X, 투자위험종목 X로 지정되었습니다. - 자료 출처는 네이버증권(2025.08.06)이며, 내용은 시장정보(주가 및 거래량)로 제시되었습니다. - 시장경보제도는 투자주의종목 → 투자경고종목 → 투자위험종목의 단계를 거쳐 지정되며, 한국거래소 시장감시위원회가 투기적이거나 불공정거래 개연성이 있는 종목을 예방하기 위한 제도입니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 코데즈컴바인은 여성 캐주얼 의류를 제조 및 유통하는 패션기업으로, Codes Combine 브랜드의 여성 캐주얼 의류가 주력이고, JOCKEY 브랜드의 언더웨어 및 하얀숨 마스크 제품과 기업맞춤형 유니폼도 보유합니다.
• - 2032년까지 연평균 성장률(CAGR) 3.8%로 예측되며, 기술 혁신과 브랜드 리포지셔닝으로 지속가능한 성장 추구.
• - 기업정보(2025.08.06 기준): 현재가 2,035원, 액면가 500원, 시가총액(억 원) 770, 발행주식수 37,842,602주, 외국인지분율 1.70%, 대표자 김보선, 김호덕, 주요주주 김대용 외.
• - 핵심 기술 및 적용제품: 기획 기반 트렌드 설계; 기능성 소재 적용(항균, 흡습속건, 발열 내피, 레이온/스판 혼방 등); 유연한 OEM/ODM 생산 관리; 디지털 커머스 및 소비자 피드백 연계; 주요 적용 제품으로 여성 캐주얼 의류(티셔츠, 바지, 원피스, 블라우스 등), JOCKEY 언더웨어(남성·여성 브리프, 드로즈, 팬티, 브라 등), 근무복/작업복(유니폼).
• - 코데즈컴바인은 1995년 설립된 국내 K-캐주얼 패션 제조·유통 기업으로, 대표 브랜드 'Codes Combine'을 중심으로 캐주얼 의류, 언더웨어(JOCKEY), 마스크, 유니폼 등을 제조·유통하며 ODM 확대와 고수익 제품 집중 전략으로 수익성과 브랜드 가치를 강화하고 있다. 또한 2020년 마스크 등 의약외품 제조 및 판매에 신규 진출했고, 워크웨어 ODM/OEM 사업도 병행하고 있다.