모멘텀은 부족하나 회복에 무게

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 310,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 흐름 - 2분기 연결 매출액 7조 2,372억원(0.0% yoy), 영업이익 3,531억원(-7.9% yoy), 당기순이익은 이자비용 감소 등으로 41.5%(yoy) 증가했다. - 컨센서스: 7조 3,597억원 / 3,644억원, 당사 추정치: 7조 3,431억원 / 3,572억원에 대체로 부합했다. 2. 부문별 실적 구부분석 - 식품 매출액 2조 6,873억원(-0.7% yoy), 영업이익 901억원(-33.7% yoy)으로 당사 추정치(2조 7,638억원 / 967억원)를 하회했다. - 국내 매출은 4.5% 감소했고 해외 매출은 3.4% 증가했으며 미주와 중국은 전년 수준에 머물렀다. - 바이오 매출 1조 798억원(+2.2% yoy), 영업이익 1,024억원(+7.8% yoy); F&C 매출 5,553억원(-2.6% yoy), 영업이익 426억원(+24.9% yoy)였다. 3. 하반기 전망 및 밸류에이션 시사점 - 하반기 실적 및 주가 회복 기대. - 현 주가는 올해 예상 PER 9.9배로 음식료 업종 평균(14.5배) 대비 저평가. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25P: 매출액 7조 2,372억원(0.0% yoy), 영업이익 3,531억원(-7.9% yoy); 당기순이익은 이자비용 감소 등으로 41.5%(yoy) 증가했다. - 컨센서스(매출/영업이익): 7조 3,597억원 / 3,644억원 - 당사 추정치(매출/영업이익): 7조 3,431억원 / 3,572억원 - 부문별 요약 - 식품: 매출 2조 6,873억원(-0.7% yoy), 영업이익 901억원(-33.7% yoy)로 추정치 하회 - 국내 매출: 4.5% 감소, 해외 매출: 3.4% 증가, 미주·중국은 전년 수준 머물음 - 바이오: 매출 1조 798억원(+2.2% yoy), 영업이익 1,024억원(+7.8% yoy) - F&C: 매출 5,553억원(-2.6% yoy), 영업이익 426억원(+24.9% yoy) - 표 1의 장기 추정(매출 및 이익) - 매출액: 2024년 29,359 / 2025F 29,830 / 2026F 31,169 / 2027F 32,691 (단위: 십억원) - 주요 이익 지표 및 관련 수치도 표에 제시되나, 요약은 위의 핵심 수치를 우선 제시 - 하반기 실적 및 주가 흐름 관련 - 하반기 국내 소비 쿠폰 지급 및 미주 디저트 생산 재개로 가공식품 판매 회복 기대 - 현 주가는 올해 예상 PER 9.9배로 음식료 업종 평균(14.5배) 대비 저평가 ## 추가 메모 - 본 요약은 IBK투자증권 CJ제일제당(097950) 리포트의 원문 내용을 바탕으로 사실 관계를 정리했습니다. 제시된 수치 중 일부는 표 형식의 상세값이며, 요약 정보에 반영된 값은 원문에 제시된 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2분기 실적 흐름
• - 2분기 연결 매출액 7조 2,372억원(0.0% yoy), 영업이익 3,531억원(-7.9% yoy), 당기순이익은 이자비용 감소 등으로 41.5%(yoy) 증가했다.
• - 컨센서스: 7조 3,597억원 / 3,644억원, 당사 추정치: 7조 3,431억원 / 3,572억원에 대체로 부합했다.
• - 부문별 실적 구부분석
• - 식품 매출액 2조 6,873억원(-0.7% yoy), 영업이익 901억원(-33.7% yoy)으로 당사 추정치(2조 7,638억원 / 967억원)를 하회했다.