블랙핑크 투어 반영 전인데 3연속 실적 서프..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 130,000원(+8%) ## 핵심 투자 포인트 1. 3개 분기 연속 큰 폭의 실적 서프라이즈를 반영해 목표주가를 130,000원(+8%)으로 상향한다. 2. SM과 마찬가지로 음원과 MD 매출 부문에서 지속적인 서프라이즈가 나타나고 있으며, 블랙핑크의 월드투어가 반영되는 하반기에는 더욱 가속화될 수 밖에 없다. 3. 2025년 컨센서스 영업이익이 약 670억원인데, 실적 서프라이즈 가능성이 매우 높은 보수적인 전망으로 판단한다. 지속적인 비중확대를 추천한다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 매출액: 596.8 십억원; 영업이익: 84.6 십억원; 당기순이익: 81.6 십억원; 지배주주순이익: 61.2 십억원; EPS: 3,274 원 - Consensus Data - 2025: 매출액 591.9 십억원; 영업이익 67.4 십억원; 순이익 67.7 십억원; EPS 3,058 원 - 2026: 매출액 651.6 십억원; 영업이익 82.4 십억원; 순이익 79.4 십억원; EPS 3,763 원 - 2Q Review: OP 83억원(흑전) - 보수적 전망 하에 2025년 컨센서스 대비 실적 서프라이즈 가능성이 높은 점을 시사 - 현재가: 93,200원 ## 추가 메모 - 발행일: 2025-08-11 - 자료: 하나증권 - 참고: 도표 및 상세 재무제표는 본 보고서의 원문 수치를 기준으로 정리함 (2025F 기준 수치 및 컨센서스 수치 포함)

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• - 3개 분기 연속 큰 폭의 실적 서프라이즈를 반영해 목표주가를 130,000원(+8%)으로 상향한다.
• - SM과 마찬가지로 음원과 MD 매출 부문에서 지속적인 서프라이즈가 나타나고 있으며, 블랙핑크의 월드투어가 반영되는 하반기에는 더욱 가속화될 수 밖에 없다.
• - 2025년 컨센서스 영업이익이 약 670억원인데, 실적 서프라이즈 가능성이 매우 높은 보수적인 전망으로 판단한다. 지속적인 비중확대를 추천한다.