진공성형 기술 기반 친환경 식품 포장 용기, ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 다각화된 포장재 및 친환경 소재 포트폴리오; 진공성형(PET, PP) 포장용기와 PBAT/PLA 합성 생분해 원료를 가공한 친환경 포장재를 생산하고, PBAT 쇼핑 봉투, 약국 봉투, PLA 샐러드 용기 등 기능성 포장재를 확장. 또한 친환경 농업용 자재 개발과 로봇틱스 부문 신설 등 신사업 추진, 2024년부터 기능성 필름, 시트, 사출 분야를 확대. 주요 연혁 및 인증으로 2017년 EU 국제 환경표지 인증(DIN,BPI,Vincotte,OK compost); 2018년 친환경 생분해성 다층필름 제조방법 특허; 2024년 재생 생분해성 수지 관련 특허출원 등이 있음. 2. 재무 흐름 및 수익성 변화; 2022년 매출액 525억원, 영업이익 27억원(이익률 5.1%), 순이익 22억원(이익률 4.2%); 2023년 매출액 582억원, 영업이익 43억원(이익률 7.4%), 순이익 38억원(이익률 6.5%); 2024년 매출액 554억원, 영업이익 31억원(이익률 5.6%), 순이익 23억원(이익률 4.2%). 진공성형 매출은 2024년 413억원이고, 2025년 1분기 매출은 91억원으로 전년 동기 대비 14.2% 역성장; 친환경 매출은 2024년 141억원, 2025년 1분기 31억원으로 각각 18.3% 감소 및 31.3% 감소했고, 친환경 매출 비중은 2023년 29.7%에서 2025년 1분기 25.4%로 하락. 재무안정성은 2021년 스팩 합병 및 상환우선주 발행으로 135억원 자금 유입, 2022년 이후 매년 영업활동현금흐름이 순이익을 상회; 유동비율은 2022년 174.4%에서 2025년 1분기말 289.2%까지 상승, 부채비율은 2022년 56.7%에서 2025년 1분기말 39.6%로 하락. 총자산은 약 480억원 수준. 3. 전망 및 성장전략; 2025년 연간 매출액은 2024년과 유사한 수준으로 달성될 것으로 보이며, 환경 규제 변화로 EL724가 2028년까지 연장되고 일회용 플라스틱 규제가 강화될 예정이다. 2025년 2분기부터 수혜가 기대되며, 신규 설비투자 및 자동화 공장을 가동하고 해외 OEM 수출 확대와 로봇청소기 및 물류로봇(OEM/ODM) 사업을 추진한다. 소재사업 병행으로 사업 다각화를 추진. ## 주요 실적 및 전망 - 회사 개요: 세림B&G의 핵심 주력 사업은 진공성형 부문과 친환경 부문으로 구성되며, PBAT/PLA 합성 원료를 활용한 생분해성 포장재 개발도 진행. - 주요 원료 및 기술: PBAT, PLA, PCL, 전분, 셀룰로오스 등 친환경 생분해성 고분자 소재를 개발 중; 생분해성 소재에 대한 환경인증 EL724은 2024년에서 2028년까지 연장. - 실적 흐름: 2022년 매출액 525억원(증감 10.2%), 영업이익 27억원(이익률 5.1%), 순이익 22억원(이익률 4.2%); 2023년 매출액 582억원(증감 10.9%), 영업이익 43억원(이익률 7.4%), 순이익 38억원(이익률 6.5%); 2024년 매출액 554억원(증감 -4.9%), 영업이익 31억원(이익률 5.6%), 순이익 23억원(이익률 4.2%). - 세부 매출 구성: 2024년 진공성형 매출 413억원; 2025년 1분기 진공성형 매출 91억원(-14.2% YoY); 2024년 친환경 매출 141억원; 2025년 1분기 친환경 매출 31억원(-31.3% YoY); 친환경 매출 비중 2023년 29.7%에서 2025년 1분기 25.4%로 하락. - 성장전략: 2025년 지속 성장 및 해외 OEM 수출 확대, 로봇청소기 및 물류로봇(OEM/ODM) 사업 추진, 신규 설비투자 및 자동화 공장 가동, 소재사업 병행으로 다각화 추진. - 투자자 인용: 투자의견 Not Rated; 작성기관: 한화투자증권; 작성일 2025.06.13. - 특허 및 연구개발: 총 13건의 특허를 출원, 7건이 등록(매입 1건 포함); 최근 10년간 9건 출원, 6건 등록(매입 1건 포함); 주요 기술부문은 [C08L] 고분자화합물조성물; 생분해성 멀칭필름, 육묘용 포트 등 관련 개발 진행. ## 추가 메모 - IR/환경/거버넌스: ESG 현황은 대기·수질 관련 처리 프로세스를 외주 관리 중이며, 관련 위배사항이 없는 것으로 보임. IR 활동이 상장법인의 경영책무임을 인식하고 있으며, 분기보고서를 통해 주요 의결사항 및 활동내역을 공개하고 있음. - 글로벌 시장: 국내 경질 플라스틱 포장재 시장은 2022년 4조 262억원에서 연평균 5.0% 성장하여 2027년 5조 1,402억원에 이를 것으로 전망. 글로벌 시장은 2022년 기준 2,078억 달러이며, 2027년 2,625억 달러로 성장 전망. 주요 해외 업체로 Amcor, Berry Global, SABIC 등이 있음. Amcor는 고강도 경량 다회용 포장 용기, 50% 이상의 원료 사용량 저감형 포장을 제조 중, SABIC은 바이오 원료 기반 폴리에틸렌 및 폴리프로필렌 원료를 생산 중.

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• - 세림B&G는 진공성형 기술 기반의 친환경 식품 포장 용기 및 생분해성 필름을 생산하는 중소기업으로, 2003년 설립되어 2021년 코스닥 시장에 상장했다.
• - 주요제품은 진공성형(PET, PP) 포장용기와 PBAT/PLA 합성 생분해 원료를 가공한 친환경 포장재이며, 두부용기, 버섯 용기, 선물 Tray 등을 생산한다.
• - PBAT 쇼핑 봉투, 약국 봉투에 주력하고 있으며, 생분해 압출 방식의 PLA 샐러드 용기 및 일회용 컵 등도 생산하는 등 기능성 포장재를 확장하고 있다.
• - 포트폴리오 다각화를 위해 친환경 농업용 자재 개발과 로봇틱스 부문 신설 등 신사업을 추진 중이며, 2024년부터 기능성 필름, 시트, 사출 분야를 확대했다.
• - 2022년 매출액 525억원, 증감 10.2%, 영업이익 27억원(이익률 5.1%), 순이익 22억원(이익률 4.2%); 2023년 매출액 582억원, 증감 10.9%, 영업이익 43억원(이익률 7.4%), 순이익 38억원(이익률 6.5%); 2024년 매출액 554억원, 증감 -4.9%, 영업이익 31억원(이익률 5.6%), 순이익 23억원(이익률 4.2%).