소름 돋아

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 Buy, 목표주가 188,000원 유지, 업종 내 최선호주 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기에도 큰 폭의 어닝 서프라이즈 달성하여 Peak-out에 대한 우려 있었으나 2분기는 상상 이상의 실적을 시현. 2. 2분기에도 역대급 실적을 기록하여 상고하저의 우려는 또다시 불거지겠으나 전술한대로 상반기의 업적을 무시할 수는 없음. 3. 인수금융을 비롯한 PF 시장이 예상과 달리 호황이고 동사는 여기에 강력한 경쟁력을 보유하고 있으며 2개 분기 순이익 1조원 축적으로 발행어음 한도도 상향될 것. ‘24년 이익증가율 46.1%, ‘25년 예상 48.3%임. 증권업종 내 최선호주 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 순영업수익(십억원): 2022 1,798; 2023 1,989; 2024 2,635; 2025E 3,359; 2026E 3,375 - 영업이익(십억원): 2022 590; 2023 820; 2024 1,199; 2025E 1,808; 2026E 1,784 - 당기순이익(십억원): 2022 673; 2023 708; 2024 1,039; 2025E 1,534; 2026E 1,484 - YoY 이익 증가율: 2024년 46.1%, 2025년(예상) 48.3% - EPS(원): 2022 12,702; 2023 13,405; 2024 19,587; 2025E 26,242; 2026E 25,419 - PBR: 2022 0.34; 2023 0.36; 2024 0.37; 2025E 0.84; 2026E 0.55 - PER: 2022 4.20; 2023 4.24; 2024 3.45; 2025E 5.77; 2026E 4.46 - ROE: 2022 8.08; 2023 8.37; 2024 10.62; 2025E 14.49; 2026E 12.31 - 그림 및 세부 수치의 추가 정보는 PDF에 수록된 자료를 그대로 반영했습니다. ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료이며, 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완전성은 보장하지 않습니다. 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다. - 제시일자 및 투자의견 변경 내용: 25.08.07 기준으로 투자의견 Buy, 목표주가 188,000원으로 제시되었습니다.

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• - 1분기에도 큰 폭의 어닝 서프라이즈 달성하여 Peak-out에 대한 우려 있었으나 2분기는 상상 이상의 실적을 시현.
• - 2분기에도 역대급 실적을 기록하여 상고하저의 우려는 또다시 불거지겠으나 전술한대로 상반기의 업적을 무시할 수는 없음.
• - 인수금융을 비롯한 PF 시장이 예상과 달리 호황이고 동사는 여기에 강력한 경쟁력을 보유하고 있으며 2개 분기 순이익 1조원 축적으로 발행어음 한도도 상향될 것. ‘24년 이익증가율 46.1%, ‘25년 예상 48.3%임. 증권업종 내 최선호주 유지