실적도 좋고 재료도 좋은데 이 가격이 말이 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 10,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 투자의견 매수/12개월 목표주가 10,000원으로 커버리지 개시; 현재주가(7.30) 6,200원; 시가총액(십억원) 66.9; 상승 여력 62%로 판단한다 2. 우리넷은 국내 전송망장비 1위 업체로, 주력 제품은 광패킷 기반의 전송망 장비인 PTN이며 주 고객은 KT와 SK브로드밴드를 비롯한 통신사와 우정사업본부, 국방부 등 공공기관이다. PTN 매출은 3년 연속 성장세이며, 769억원에 달하는 PTN 연계 제품 공급으로 차세대 국방망(M-BcN) 프로젝트 수주를 기록했다 3. 5G 코어 전진배치 및 5G SA 도입에 따른 트래픽 증가 수요로 전송망 장비 수요가 크게 증가할 것이며, MSPP를 PTN으로 교체하는 수요가 발생하고 있다. 양자암호 솔루션 도입으로 이익률 상승과 함께 양자암호 시장의 수혜가 기대된다 ## 주요 실적 및 전망 - 2004년 매출 1,315억원, 영업이익 200억원으로 창립 이래 최대 실적 달성; PTN 매출은 3년 연속 성장세 - 2024년 매출 1,315억원, 영업이익 200억원; 국방망 관련 769억원 PTN 연계 제품 공급으로 기여 - 2분기 매출액 260억원(QoQ +72%, YoY -36%), 영업이익 33억원(QoQ 흑전) - 국정원 양자암호모듈 인증 보유(유일한 전송장비 업체); 2026년 이후 업계 내 독보적 이익률 향상이 기대 - 하나증권의 12개월 목표주가 10,000원; 현재가 6,200원(2025-07-30 기준) 및 상승 여력 62% - 2025년 추정 BPS 9,609원에 PBR 1.0배를 적용하여 목표가 산정; 발행주식수 10,794,292주 ## 추가 메모 - 도표 52: 목표가 산정 근거 포함(2025년 추정 BPS 9,609원, PBR 1.0배, 발행주식수 10,794,292주, 목표가 10,000원, 현재주가 6,200원, 상승여력 62%) - 5G-SA 본격 개화, 양자암호 도입 확산, 국내 주파수 재경매 및 AI/양자암호통신 도입 가속화가 주가 재료로 제시 - 국정원 KCMVP 인증을 보유한 독점적 위치로 양자암호 기반 전송망 구축에서 수혜 기대

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• - 투자의견 매수/12개월 목표주가 10,000원으로 커버리지 개시
• - 현재주가(7.30) 6,200원
• - 시가총액(십억원) 66.9
• - 상승 여력 62%로 판단한다
• - 우리넷은 국내 전송망장비 1위 업체로, 주력 제품은 광패킷 기반의 전송망 장비인 PTN이며 주 고객은 KT와 SK브로드밴드를 비롯한 통신사와 우정사업본부, 국방부 등 공공기관이다.