한미약품 · 기업 분석
실적 정상화 확인, 하반기 실적과 모멘텀 모..
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 400,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 preview: 계절적 비수기 속에서도 양호한 실적 수준. 연결 기준 매출액 3,797억원(+0.4% y-y, -2.9% q-q), 영업이익 568억원(-2.3% y-y, -3.8% q-q). 컨센서스 매출액 3,969억원, 영업이익 576억원. 1분기 대비 비수기 영향 불가피, 중국 내 경쟁 심화로 API 수출 부진에도 불구하고 국내 ETC 중심으로 성장 지속. 2. 로수젯 포함 기존 제품 성장 지속과 당뇨 치료제 다파론 패밀리 신제품 출시 효과 확인. 3. 북경한미는 재고 조정 마무리되면서 하반기부터 수익성 회복 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 preview 및 컨센서스 비교 - 2Q25 매출액: 3,797억원 - 2Q25 영업이익: 568억원 - 컨센서스 매출액: 3,969억원, 컨센서스 영업이익: 576억원 - 2025년 연결 기준 전망 - 매출액: 1조 5,517억원 (+3.8% y-y) - 영업이익: 2,397억원 (+10.9% y-y) - 컨센서스: 매출액 1조 6,187억원, 영업이익 2,423억원, FnGuide - 2024~2027E 주요 지표 요약은 포함 데이터 상의 수치에 근거 ## 추가 메모 - 에페글레나타이드( LAPSGLP, Obesity): 9월 임상 3상 완료 및 연말 탑라인 결과 발표. - 에피노페그듀타이드( LAPSGLP/GCG, MASH, 파트너사 머크 앤 코(MRK US)): 12월 글로벌 임상 2b상 종료 ▶ 주요 전망치 변화 및 1Q26 탑라인(매출) 결과 발표 예상. - HM15275 (LA-GLP/GIP/GCG, Obesity), 하반기 임상 2상 진입 목표.
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AI 추출- - 2Q25 preview: 계절적 비수기 속에서도 양호한 실적 수준. 연결 기준 매출액 3,797억원(+0.4% y-y, -2.9% q-q), 영업이익 568억원(-2.3% y-y, -3.8% q-q). 컨센서스 매출액 3,969억원, 영업이익 576억원. 1분기 대비 비수기 영향 불가피, 중국 내 경쟁 심화로 API 수출 부진에도 불구하고 국내 ETC 중심으로 성장 지속.
- - 로수젯 포함 기존 제품 성장 지속과 당뇨 치료제 다파론 패밀리 신제품 출시 효과 확인.
- - 북경한미는 재고 조정 마무리되면서 하반기부터 수익성 회복 기대.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가400,000원
Buy
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