탐방 노트: Medtronic과 함께 날아오르는 지..

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - 핵심 투자 포인트 1) 넥스파우더의 고성장 및 매출 비중 확대 - 내시경용 지혈재 넥스파우더는 고성장 중이며, 전체 매출의 82.6%를 차지합니다. - 2022년 9월 FDA 승인 후 2023년 미국 출시, 연간 매출은 2023년 42억, 2024년 83억원으로 각각 전년 대비 113.0%, 2024년 93.4% 증가하며 높은 성장세를 이어가고 있습니다. 2) 든든한 글로벌 파트너십: Medtronic - Medtronic과 글로벌 유통 판권 계약(한국, 일본, 중화권 제외)을 체결했습니다. - Medtronic이 해외 시판 후 임상 비용을 전액 부담함에 따라 동사는 비용 부담 최소화와 글로벌 표준 치료재 등재를 위한 핵심 파트너를 확보했다는 점이 강조됩니다. 3) 적응증 확대 및 차별화된 임상 근거 확보 - 2024년 말 FDA로부터 하부 위장관(대장 내시경) 출혈 예방 적응증을 추가 승인받았습니다. - 수분 결합으로 젤 타입이 변화하는 특성은 신규 시장 진입의 강점으로 작용할 전망입니다. - 올해 5월 소화기학 분야 상위 저널 GUT에 국내 임상 연구 결과가 게재됐으며, 기존 내시경 지혈 후 넥스파우더 추가 적용 시 재출혈률이 낮아졌습니다(72시간 내 재출혈률 2.9%로 기존 치료술(11.3%) 대비 유의하게 낮음). 주요 실적 및 전망 - 매출액(억 원): 2020 23, 2021 23, 2022 28, 2023 49, 2024 95 증가율(%): 182.3, 0.3, 23.3, 74.7, 95.5 - 영업이익(억 원): -46, -70, -58, -52, -36 영업이익률(%): -200.0, -304.3, -207.1, -106.1, -37.9 - 당기순이익(억 원): -49, -166, -57, -75, 29 당기순이익률(%): -213.0, -721.7, -203.6, -153.1, 30.5 - EPS(23): -1,089, EPS(24): 386 - PER: 0.0 0.0 0.0 0.0 106.1 - PBR: 0.0 0.0 0.0 0.0 7.3 - EV/EBITDA: -0.8 1.7 0.7 0.6 -102.8 - 현황 주시사항: 2026년 종료 예정인 해외 시판 후 임상 시험이 있으며, 이를 기반으로 향후 추가 임상 근거 확보와 글로벌 가이드라인 반영 여부가 모니터링 포인트로 남아 있습니다. 추가 메모 - 본 리포트의 투자의견은 Not Rated이며, 발행일은 2025-07-31입니다. - 기타 수치는 표에 제시된 값으로 원문과 동일하게 수록했습니다.

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