기성물량 감소의 여파

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 40,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 잠정실적: 매출액 8,195억원(-13.0%yoy), 영업이익 128억원(-66.2%yoy)으로 컨센서스 하회 2. 건축자재 부문 등 매출 하락 요인: 미국 e스톤의 판매 부진 및 B2B 건축자재와 국내 단열재 물량 감소로 매출 감소. B2B는 착공 감소와 기성금액 감소로 부진, B2C가 이를 보완하기 어려운 환경. 3. 부문별 동향 및 향후 흐름: 자동차/산업소재 부문은 북미에서 매출 증가. 산업용 필름 중 데코필름은 유럽을 중심으로 매출 확대, 가전 필름은 글로벌 업황 부진으로 다소 부진. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적은 매출액 8,195억원(-13.0%yoy), 영업이익 128억원(-66.2%yoy)으로 시장 컨센서스를 하회. - 3Q25 추정: 매출액 8,071억원, 영업이익 160억원(OPM 2.0%) - 2025F-2027F 추정 연결 기준 - 2025F: 매출액 3,252.4 십억원, 영업이익 47.6 십억원, 순이익 6.7 십억원, EPS 674원 - 2026F: 매출액 3,349.8 십억원, 영업이익 61.4 십억원, 순이익 23.2 십억원, EPS 2,323원 - 2027F: 매출액 3,738.8 십억원, 영업이익 107.7 십억원, 순이익 59.8 십억원, EPS 5,980원 ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 07월 22일 - 2025년 7월 25일 기준으로 투자의견 Buy, 목표주가 40,000원을 유지 - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 본 자료는 LX하우시스 및 하나증권의 추정에 기반하며, 외부 압력이나 간섭 없이 작성되었으며, 최종 투자의 판단은 투자자의 책임 하에 이루어져야 함

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• - 2Q25 잠정실적: 매출액 8,195억원(-13.0%yoy), 영업이익 128억원(-66.2%yoy)으로 컨센서스 하회
• - 건축자재 부문 등 매출 하락 요인: 미국 e스톤의 판매 부진 및 B2B 건축자재와 국내 단열재 물량 감소로 매출 감소. B2B는 착공 감소와 기성금액 감소로 부진, B2C가 이를 보완하기 어려운 환경.
• - 부문별 동향 및 향후 흐름: 자동차/산업소재 부문은 북미에서 매출 증가. 산업용 필름 중 데코필름은 유럽을 중심으로 매출 확대, 가전 필름은 글로벌 업황 부진으로 다소 부진.