3D프린팅, 제조업의 게임 체인

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 7/14 1 개월 락업 물량 (188 만주, 33.7%) 해제에 따른 오버행 해소 구간에 진입한 상황 2. 현재 논의중인 다수의 신규 프로젝트가 2H25 부터 순차적으로 가시화될 것으로 전망되기 때문이다 3. 우호적인 시장 환경 속, 3D 프린팅 전문 파운드리 업체로 도약할 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 실적 전망: 매출액 204 억원 (+82.7% YoY), 영업이익 5 억원 (흑자전환 YoY) - 2026년 실적 전망: 매출액 325 억원 (+58.9% YoY), 영업이익 48억원 (+884.6% YoY, OPM 15%) - 대전 파운드리 투자 및 완성 계획: 25년 6월 총 490 억원을 투자해 대전에 아시아 최대 규모의 3D 프린팅 파운드리 시설 착공; 초기 생산 캐파는 약 700억원 수준으로 예상되며 4Q26 완공될 예정 - 기타 향후 이슈: 2H25에는 방산, 로봇 분야에서 신규 수주가 가시화될 것으로 보인다 - 수익성 및 비용 이슈: 다만 작년에 이어 올해도 대전 공장 테스트 장비 투자 비용/상장 비용이 일부 반영되며 수익성은 다소 둔화될 전망이다 - 현재가 및 시황(참고): 주가(25/07/15) 20,950 원, 52주 최고가 26,250 원, 52주 최저가 16,960 원 ## 추가 메모 - 2025년 매출액 204 억원(+82.7% YoY), 영업이익 5 억원(흑자전환 YoY) 및 2026년 매출액 325 억원(+58.9% YoY), 영업이익 48억원(+884.6% YoY, OPM 15%) 등 제시된 실적 전망은 리포트의 분석 근거에 기반함 - 2H24/1H25 확보한 다수의 전방산업별 수주가 매출로 반영되면서 분기별 매출 성장 기대가 제시되었으며, 2H25 방산/로봇 분야 신규 수주 가시화 전망도 포함되어 있음

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• - 7/14 1 개월 락업 물량 (188 만주, 33.7%) 해제에 따른 오버행 해소 구간에 진입한 상황
• - 현재 논의중인 다수의 신규 프로젝트가 2H25 부터 순차적으로 가시화될 것으로 전망되기 때문이다
• - 우호적인 시장 환경 속, 3D 프린팅 전문 파운드리 업체로 도약할 전망