가능성에 베팅

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 78000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview: 영업이익 1,306 억원으로 컨센서스 부합 전망. 매출액 1.94 조원(-3.3% YoY, +4.1% QoQ), 지배주주순이익 911 억원(-10.0% YoY, -46.0% QoQ). 2. 톡비즈 광고형 매출은 3,200억원(+4.2% YoY)으로 메세지 광고의 견조한 성장세가 계속되고 있고, DA 도 소비재 광고주 중심으로 회복세를 보였다. 모빌리티는 이동 수요 회복, 페이도 증권 호조로 전반적인 플랫폼 매출은 양호한 것으로 파악된다. 3. 콘텐츠 매출은 8,965 억원(-15.8% YoY)으로 저조한 흐름이 지속되나, 픽코마가 마케팅비 효율화 작업을 거치며 수익성이 개선되고 있다. 열린 미래 새 정부의 적극적인 AI 산업에 대한 투자와 경기 부양 의지는 동사와 같은 플랫폼에 긍정적인 효과를 불러온다. 이미 2분기부터 광고 사업에서 회복세를 보이고 있고, 하반기 톡 개편에 따라 그 동안 동사가 reach 하지 못했던 광고 시장으로의 접근이 가능해질 것으로 전망된다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액: 1.94 조원(-3.3% YoY, +4.1% QoQ) - 영업이익: 1,306 억원(-2.5% YoY, +23.9% QoQ) - 지배주주순이익: 911 억원(-10.0% YoY, -46.0% QoQ) - 영업이익은 컨센서스(1,261 억원)에 부합할 것으로 전망 - 톡비즈 광고형 매출: 3,200억원(+4.2% YoY) - 콘텐츠 매출: 8,965 억원(-15.8% YoY) - 상향 여력: 30.0% ## 추가 메모 - 목표주가 상향: 78,000원 - 광고 회복세 및 AI 관련 전략의 잠재적 가치 반영으로 광고 시장 접근성 확대 기대 - 열린 미래: 새 정부의 AI 투자 및 경기 부양 의지가 플랫폼 사업에 긍정적 효과를 줄 수 있음

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25 Preview: 영업이익 1,306 억원으로 컨센서스 부합 전망. 매출액 1.94 조원(-3.3% YoY, +4.1% QoQ), 지배주주순이익 911 억원(-10.0% YoY, -46.0% QoQ).
• - 톡비즈 광고형 매출은 3,200억원(+4.2% YoY)으로 메세지 광고의 견조한 성장세가 계속되고 있고, DA 도 소비재 광고주 중심으로 회복세를 보였다. 모빌리티는 이동 수요 회복, 페이도 증권 호조로 전반적인 플랫폼 매출은 양호한 것으로 파악된다.
• - 콘텐츠 매출은 8,965 억원(-15.8% YoY)으로 저조한 흐름이 지속되나, 픽코마가 마케팅비 효율화 작업을 거치며 수익성이 개선되고 있다. 열린 미래 새 정부의 적극적인 AI 산업에 대한 투자와 경기 부양 의지는 동사와 같은 플랫폼에 긍정적인 효과를 불러온다. 이미 2분기부터 광고 사업에서 회복세를 보이고 있고, 하반기 톡 개편에 따라 그 동안 동사가 reach 하지 못했던 광고 시장으로의 접근이 가능해질 것으로 전망된다.