와우게임즈 인수 코멘트

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 69000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 독일 규제로부터 자유로운 소셜카지노 시장으로의 유입으로 10% 수준의 높은 구매 전환율을 달성하고, 유럽 시장의 성장률이 북미보다 높음. 2) 올해부터 유럽 내 애플 인앱결제수수료 인하(기존 30%) 효과가 본격화될 전망으로, 구체적 수수료율은 밝히지 않았으나 최소 10%pt 이상의 마진율 개선효과(와우게임즈 기준)가 있을 것. 3) 와우게임즈의 외부 슬롯IP 매출 비중은 약 80%로 로열티 수수료 비중이 크며, 향후 더블유게임즈의 자체 개발 슬롯IP 공급으로 로열티 수수료 비중 하락에 따른 마진율 개선 효과 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 와우게임즈 인수 공시: 독일 소셜카지노 기업 와우게임즈(Whow Games) 지분 100%를 5,500만유로(약 884억원)에 인수. - 매출/영업이익/당기순이익 및 EPS (연간 실적 추정 및 밸류에이션, 십억원; 원) - 2023A: 매출액 582.3, 영업이익 213.3, 당기순이익 148.6, EPS 6,935 - 2024A: 매출액 633.5, 영업이익 248.7, 당기순이익 187.2, EPS 8,708 - 2025E: 매출액 729.7, 영업이익 236.5, 당기순이익 156.7, EPS 7,288 - 2026E: 매출액 815.8, 영업이익 265.7, 당기순이익 167.1, EPS 7,776 - 밸류에이션(배, 원문 기준) - PER: 2024E 7.0, 2025E 8.3, 2026E 7.8 - ROE: 18.7% (2024A 기준) - EV/EBITDA: 2.0배 수준 등 - 추가적 주주환원 및 자사주 매입: 350억원 규모의 자사주 매입 공시. 시작일 2025년 7월 9일, 종료일 2026년 1월 9일. 취득주식수 1,546,971주, 비율 7.2% (배당가능범위 내 보유). ## 추가 메모 - 자사주 매입 계약 금액: 35,000,000,000원 - 취득예정주식 수: 610,820주 - 취득하려는 주식의 가격: 57,300원 - 와우게임즈의 주요 종속회사: DoubleDown Interactive LLC - 인수 목적: 유럽 소셜카지노 시장에서의 사업 경쟁력 제고

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.