분기 최대실적 도전

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY (Maintain) - 목표주가: 30,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 2분기 연결순이익은 2,019 억원으로 YoY 2.5%, QoQ 24.1% 증가할 전망이며, 기존 전망치 1,950 억원 대비 3.5% 상향조정됐다. 분기 최대 실적 달성 전망이 제시된다. 2. 이익전망 상향의 주요 원인은 이자이익 증가와 충당금비용 감소이며, 1분기 명예퇴직금과 충당금 추가적립 비용 소멸로 QoQ 이익증가율이 높아질 것으로 보인다. 이자이익은 대출증가율이 높아진 결과로 QoQ 3% 중반대의 총대출 증가율을 보여 NIM 소폭 하락에도 증가할 전망이다. 3. 2025년 연결순이익은 2.8% 상향조정되어 최대 실적 경신이 이어질 전망이며, 2025년 이익증가율 전망치는 4.4%이고 JB 금융의 자체 순이익 증가율 목표는 4.0% 이상으로 발표됐다. ROE 전망치는 12.1%로 상향조정되었고, 주주환원율 목표는 45%. 목표주가 30,000 원, 주가 23,850 원에서 투자의견은 BUY (Maintain)으로 제시된다. ## 주요 실적 및 전망 - FY19-26E 순영업수익: 1,297, 1,354, 1,570, 1,813, 2,016, 2,215, 2,273, 2,318 - FY19-26E 영업이익: 487, 470, 708, 826, 800, 906, 949, 995 - 당기순이익(지배주주) 및 연결당기순이익: 342, 364, 507, 601, 586, 678, 707, 741 - 대출채권: 37,109, 41,438, 43,848, 47,145, 49,266, 52,177, 55,028, 57,050 - 현금 및 예치금: 3,300, 3,370, 3,505, 2,669, 2,492, 2,211, 3,759, 3,938 - 자산총계: 47,530 53,375 56,396 59,828 63,404 66,722 70,912 73,424 - 예수부채: 34,175 38,122 40,050 41,858 42,958 44,141 47,173 48,844 - 차입부채: 8,090 9,729 10,362 11,570 13,364 14,867 15,540 16,091 - 부채총계: 43,710 49,347 52,069 55,065 58,286 60,997 64,630 66,437 - 자본총계: 3,820 4,029 4,327 4,763 5,118 5,725 6,282 6,987 - EPS(원): 1,736 1,845 2,572 3,051 2,975 3,473 3,649 3,823 - BPS(원): 17,615 19,069 21,105 23,236 25,397 28,606 31,568 35,117 - PER (YE, 배): 3.2 3.1 3.2 2.6 3.8 5.6 6.6 6.3 - PER (H, 배): 3.6 3.4 3.6 3.0 3.9 3.3 3.1 3.0 - PER (L, 배): 3.0 1.8 2.0 2.3 2.6 2.2 2.1 2.0 - PBR (YE, 배): 0.3 0.3 0.4 0.3 0.4 0.7 0.8 0.7 - PBR (H, 배): 0.4 0.3 0.4 0.4 0.5 0.4 0.4 0.3 - PBR (L, 배): 0.3 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.2 0.2 - DPS(원): 300 374 599 835 855 995 1,045 1,075 - 배당수익률(%): 5.5 6.6 7.2 10.6 7.2 5.1 4.4 4.5 ## 추가 메모 - 투자등급 비율: 매수 96.48%, 중립 3.52%, 매도 0.00%. - JB 금융지주(175330) MSCI ESG 종합 등급은 AAA이며 MSCI 피어그룹 벤치마크의 등급 추세는 유지. - ESG 주요 이슈 가중평균값 5.6, 산업평균 5.

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• - 2025 년 2 분기 연결순이익은 2,019 억원으로 YoY 2.5%, QoQ 24.1% 증가할 전망이며, 기존 전망치 1,950 억원 대비 3.5% 상향조정됐다. 분기 최대 실적 달성 전망이 제시된다.
• - 이익전망 상향의 주요 원인은 이자이익 증가와 충당금비용 감소이며, 1 분기 명예퇴직금과 충당금 추가적립 비용 소멸로 QoQ 이익증가율이 높아질 것으로 보인다. 이자이익은 대출증가율이 높아진 결과로 QoQ 3% 중반대의 총대출 증가율을 보여 NIM 소폭 하락에도 증가할 전망이다.
• - 2025 년 연결순이익은 2.8% 상향조정되어 최대 실적 경신이 이어질 전망이며, 2025 년 이익증가율 전망치는 4.4%이고 JB 금융의 자체 순이익 증가율 목표는 4.0% 이상으로 발표됐다. ROE 전망치는 12.1%로 상향조정되었고, 주주환원율 목표는 45%. 목표주가 30,000 원, 주가 23,850 원에서 투자의견은 BUY (Maintain)으로 제시된다.
• - JB 금융지주 종가 기준 PBR Band은 0.2X 0.35X 0.5X 0.65X 0.8X로 제시됩니다.
• - JB 금융지주 종가 기준 PER Band은 2X 3.5X 5X 6.5X 8X로 제시됩니다.