IPO 주관사 업데이트: 사업 확장으로 매출 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) PEGylation 기술 기반 다품목 사업모델과 로열티 수익 구조 - Pegfilgrastim의 바이오시밀러를 Intas Pharma에 기술이전하여 유럽, 캐나다, 인도에서 판매 중 - 25년 1분기 기준 선바이오 매출액의 12.6%가 러닝 로열티에서 발생 - Pegfilgrastim 원료 수출액이 전체 매출액의 66.3%를 차지 2) 실적 흐름과 생산/사업 확장 - 2024년 매출액 87억원, 영업손실 5억원 - 1Q25 매출액 30억, 영업이익 12억 기록 - 인천남동공장 GMP공장 준공을 완료하고 올해 4월 본사 이전 및 공장 이전 완료 - MucoPEG는 FDA 승인(2019년 11월) 확보, 기존 시장 1위인 GSK의 Biotene과의 비교 임상을 완료했고, 기술이전을 통한 판매를 계획 3) 성장 모멘텀 및 투자 환경 - FDA 승인 실사로 Intas사 공장 가동이 약 두 달간 중단되어 매출 감소가 있었으나, 이후 실사는 큰 지적 없이 진행 - Pegfilgrastim 바이오시밀러의 미국 시장 진출 가능성(25년 내 FDA 승인 기대) - 회사의 다각화 모듈(바이오시밀러, 바이오 신약, 의료기기 포함) 및 생산 능력 확대가 매출 성장에 기여할 수 있는 포인트로 제시 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 87억원, 영업손실: 5억원 - 2025년 1분기 매출액: 30억, 영업이익: 12억 - 매출 구성 및 수익성 관련 요인 - 러닝 로열티 비중: 12.6% (25년 1분기 기준) - 매출의 원료 수출 비중: 66.3% - 기술 및 시장 현황 - Pegfilgrastim 바이오시밀러를 Intas Pharma에 기술이전, Intas를 통해 유럽, 캐나다, 인도 판매 중 - MucoPEG은 인공 타액제제의 보습 지속성을 향상시키며 미국 FDA 승인을 보유 - 성장 추진 요인 - 2025년 미국 시장 진출 가능성 및 FDA 관련 실사 이후 판매 확대 기대 - 인천남동공장 GMP 가동 및 본사 이전/공장 이전 완료에 따른 대량생산 역량 강화 - 기타 참고 - 24년 코로나 이후 FDA 승인 실사로 인한 매출 변동이 있었으나, 이후 회복 흐름 기대 ## 추가 메모 - 본 자료의 기준일: 2025년 06월 27일 - 관련 주요 사실 - Pegfilgrastim 바이오시밀러의 유럽, 캐나다, 인도 판매는 Intas Pharma를 통해 진행 중 - MucoPEG은 FDA 승인을 보유하고 있으며, Biotene과의 비교 임상을 완료 - 25년 내 FDA 승인 및 미국 시장 진출 가능성으로 향후 매출 성장 동력으로 제시 - 주의: 본 요약은 원문에 기재된 사실에 한해 구성되었으며, 추가 해석이나 추정을 배제했습니다.

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• - Pegfilgrastim의 바이오시밀러를 Intas Pharma에 기술이전하여 유럽, 캐나다, 인도에서 판매 중
• - 25년 1분기 기준 선바이오 매출액의 12.6%가 러닝 로열티에서 발생
• - Pegfilgrastim 원료 수출액이 전체 매출액의 66.3%를 차지