신약개발 및 포트폴리오 다각화에 주력하는 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 정보 미제공 ## 핵심 투자 포인트 1. 차별화 전략 및 포트폴리오 다각화 - “복합제 중심의 전문의약품과 건강기능식품의 병행 포지션, 개량신약과 제형 차별화 역량, 신규 소비자 채널 진입(D2C, 반려동물, 홈뷰티) 등에서 차별화 전략을 펼치고 있다.” 2. 실적 및 포트폴리오 구성 - 2024년 연결 매출액은 약 2,711.2억 원으로 전년 대비 16.0% 증가하며, 의약품 부문이 전체 매출의 약 94.2%로 주축을 이룬다. 건강기능식품 및 H&B 부문은 5.7% 내외의 매출 비중이다. 2024년 시네츄라 매출은 약 373.4억 원으로 전체 매출의 13.8%를 차지한다. 수출은 일본, 베트남, 말레이시아, 중남미 등으로 점진적으로 확대되었고, 2024년에는 시네츄라 시럽의 중남미 수출을 개시하였다. 3. 연구개발(R&D) 역량 및 파이프라인 확대 - 2025년 1분기 연구개발비 약 43.4억 원(매출 대비 5.7%)을 집행하였으며, 약 3,740㎡ 규모의 전용 연구공간 확장을 통해 DDS를 중심으로 전임상부터 임상 3상까지 다수의 파이프라인을 보유하고 있다. 주요 연구과제로는 심혈관계 AG1705, 소화기계 AG2202, 비뇨기계 AG2303, 신경계 AG2414 등이 있으며, 이들 프로젝트 중 가장 임상 단계가 앞선 과제는 임상 3상의 심혈관계 치료제이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2022년 매출 2,053.9억 원, 2023년 매출 2,336.8억 원, 2024년 매출 2,711.2억 원으로 3년 연속 증가추세. - 2024년 연결 매출액은 약 2,711.2억 원으로 전년 대비 16.0% 증가하며, 의약품 부문이 전체 매출의 약 94.2%로 주축을 이룬다. 건강기능식품 및 H&B 부문은 5.7% 내외의 매출 비중이다. - 2024년 시네츄라 매출은 약 373.4억 원으로 전체 매출의 13.8%를 차지하고, 내수 시장이 전체 매출의 98% 이상이다. 수출은 일본, 베트남, 말레이시아, 중남미 등으로 확장되었고, 2024년에는 시네츄라 시럽의 중남미 수출을 개시하였다. - 2024년 1월~말 기준 2024년 부채총계 1,378억 원, 부채비율 83.6%, 자기자본비율 54.5%, 유동비율 174.9%였고, 2025년 1분기 부채비율 88.2%, 자기자본비율 53.1%, 유동비율 169.5%로 소폭 하락하였으나 재무안정성은 양호하다. - 2025년 매출은 약 3,028억 원 규모로 전망되며, 2025년 1분기 매출은 757.5억 원이다. 의약품 매출은 순환기계 324.6억 원, 호흡기계 178.9억 원으로 안정적 성장; 페바로젯은 513.7억 원으로 2024년 1분기 대비 254.6% 성장; 시네츄라 매출은 전체 매출의 14.5% (109.7억 원) 차지한다. - 2025년 1월 박인철 부사장을 신임 대표이사로 선임하고 어진 부회장과의 각자대표이사 체제를 공식화하는 등 리더십 재정비를 단행했으며, 디지털 마케팅과 고객 분석 기반의 전략 수립 강점을 바탕으로 미래 신사업 발굴에 집중하고, 건강기능식품 부문 급성장 및 펫푸드·미용기기 진출 등 신규 사업 다각화를 추진한다. - 글로벌 시장 성장 전망: CAGR 9.0%로 글로벌 시장보다 높은 성장률을 보여 2030년에는 408억 달러의 규모에 이를 것으로 전망되고 있다. 글로벌 시장은 2019년 1조 3,902억 달러에서 2023년 1조 7,487억 달러로 증가했고, 2030년에는 2조 4,069억 달러의 시장 규모를 나타내어 연평균 성장률(CAGR) 4.6%를 보일 것으로 기대된다. ## 추가 메모 - 투자자주의 환기 등 불공정거래 예방 제도 시행 및 시장경보제도 운영: 시장경보제도는 「투자주의종목 투자경고종목 투자위험종목」의 단계를 거쳐 이루어지게 됩니다. - 종속기업 및 지분구조(참고): 안국바이오진단(주) 지분 60.1%, 안국뉴팜(주) 지분 92.6% 보유. 종속기업 매출은 2023년 37.6억 원, 2024년 33.9억 원으로 소폭 감소했고, 2023년 113.3억 원, 2024년 110.7억 원으로 안국뉴팜(주) 매출도 소폭 감소했다.

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• - 안국약품(001540)은 신약개발 및 포트폴리오 다각화에 주력하는 종합 헬스케어 기업으로, 호흡기 및 순환기 질환에 전문성을 가진 전통 제약사가로 요약됩니다.
• - 오픈 이노베이션과 지속적인 R&D 투자를 통한 미래 역량 강화: 2021년부터 극지연구소, 티씨노바이오, 브이원바이오 등과 치매치료제 및 면역항암제 개발 협약 체결, 2022년 피노바이오와 ADC 개발 공동연구, 2023년 안과사업부 출범 및 AI/디지털 의료기기 등으로 사업 영역 확장.
• - 재무 실적 흐름(연도별 매출): 2022년 2,053.9 억 원, 2023년 2,336.8 억 원, 2024년 2,711.2 억 원; 2024년 순이익 163.4 억 원, 이익률 6.0%, ROE 10.6%, ROA 6.0%, 부채비율 83.6%.
• - 시가총액 및 시장 지표: 시가총액 1,051 억 원, 현재가 8,020 원, 52주 최고가 8,600 원, 52주 최저가 6,230 원, 발행주식수 13,042,420 주, 외국인지분율 5.31%.
• - 주요제품 및 포트폴리오/핵심 기술: 시네츄라(호흡기용제, 진해거담제, 기침, 가래) 및 페바로젯(순환기용제, 원발성 고콜레스테롤) 등 주요제품과 의약품 외 생태계 확장을 위한 다성분 복합제, 다성분 영양소, GMP 기반 품질관리 및 제조기술, 오픈 이노베이션을 통한 빠른 시장 대응형 R&D 체계.