깨어난 이후, 확실히 달라졌다.

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 110,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 구조적 변화의 가시화 및 하반기 본격 행보 시작 - “아티스트의 음반/원 발매 주기 단축과 라인업 강화 등 구조적 변화가 가시화” - “하반기부터 본격적인 행보가 시작될 전망” - 목표주가 상향: 11만원으로 상향 2) 활동 범위 확대와 라인업 강화, 차기 그룹의 데뷔 계획 - “예상보다 빠르게 각 아티스트들의 활동 반경이 확대되는 점에 주목” - 차기 걸그룹 멤버 2명은 공개된 이후 화제를 모았다(그림 3): 이벨리, 찬야 - 26년 보이그룹 데뷔 및 이후에 4인조 걸그룹 데뷔 예정 3) 실적 전망 및 밸류에이션 개선 반영 - 2025E EPS: 3,188원; 2026E EPS: 3,510원 - 2025E 매출액: 589 (십억원); 2026E 매출액: 647 (십억원); 2027E 매출액: 549 (십억원) - 2025E 영업이익: 68 (십억원); 2026E 영업이익: 82 (십억원); 2027E 영업이익: 58 (십억원) - 2025E P/E(adj): 26.8배; 2026E P/E(adj): 24.4배; 2027E P/E(adj): 31.8배 - EV/EBITDA: 18.0배(2025E) → 15.0배(2026E) → 19.6배(2027E) - ROE: 11.7%(2025E) → 11.5%(2026E) → 8.1%(2027E) - ROA: 10.0% → 9.1% → 6.5% - ROIC: 25.4% → 30.2% → 23.3% ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2024 365, 2025E 589, 2026E 647, 2027E 549 - 영업이익(십억원): 2025E 68, 2026E 82, 2027E 58 - EPS(adj)(원): 2025E 3,188, 2026E 3,510, 2027E 2,690 - 2025E/E 2026E 영업이익 추정치를 각각 16%, 7% 상향 반영 - 2025년~2026년 하반기 이후 본격적인 행보 전망 - 차기 걸그룹 멤버 공개 및 26년 보이그룹 데뷔 계획 등 라인업 확대로 인한 활동 확대 반영 ## 추가 메모 - Compliance notice - 본 조사분석자료의 애널리스트는 2025년 6월 18일 현재 위 조사분석자료에 언급된 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 2025년 6월 18일 현재 위 조사분석자료에 언급된 종목의 지분을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 최근 2년간 목표주가 변경 추이 및 커버 증권사 수 등은 표에 제시된 내용에 따릅니다. - 표 및 수치는 삼성증권 추정치 및 자료에 근거합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - “아티스트의 음반/원 발매 주기 단축과 라인업 강화 등 구조적 변화가 가시화”
• - “하반기부터 본격적인 행보가 시작될 전망”
• - 목표주가 상향: 11만원으로 상향