폴더블폰 시장 개화에서 힌지 중요성 확대 =>..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 15,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 힌지모듈 수요 확대와 가격 상승 전망 - 힌지모듈은 폴더블폰 시장 확대(Q 증가) 속에 가격(P) 상승이 동시에 진행 전망. - 이중 폴드(2개 힌지 사용) 비중 증가로 평균공급단가 상승. 2. 폼팩터 변화에 따른 교체 수요 및 자동차 분야 확장 - 2025년 삼성전자의 폴더블폰은 슬림화, 두번 접는 이중폴드폰을 출시 예정. - 2026년 애플이 폴더블폰에 진출하면 본격적인 교체 수요(Bar형태에서 폴더블로)가 예상. - 자동차용 롤러블 디스플레이에 힌지모듈 사용으로 전장용 매출 확대 전망. 3. 다각화와 성장성 - 레인보우 로보틱스와 협력으로 협동로봇 부품 공급 진입. - LG에너지솔루션 미국 공장과 2,656억원 규모의 전기차 배터리 부품(엔드플레이트) 공급 계약 체결 등 자동차 부품 사업 진출. - 모비스와 롤러블 디스플레이용 힌지모듈 공급 포함, 2028년까지 연평균 17% 이상의 성장 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023A 364, 2024A 311, 2025F 391, 2026F 440, 2027F 526 - 영업이익(십억원): 2023A 34, 2024A 22, 2025F 30, 2026F 33, 2027F 41 - 세전이익(십억원): 2023A 44, 2024A 27, 2025F 31, 2026F 36, 2027F 45 - 지배지분순이익(십억원): 2023A 31, 2024A 21, 2025F 29, 2026F 30, 2027F 37 - EPS(원): 2023A 1,307, 2024A 900, 2025F 1,237, 2026F 1,250, 2027F 1,546 - PER: 11.2, 9.0, 7.8, 7.8, 6.3 - BPS(원): 10,484, 11,131, 12,064, 13,012, 14,256 - ROE(%): 12.9, 8.3, 10.7, 10.0, 11.3 - 주의: EPS와 BPS, ROE는 지배지분 수치 기준 (단위: 십억원, 원) ## 추가 메모 - 현재주가: 10,480원 (24.06.18) - 투자의견 비율공시: Buy(매수) 93.6%, Marketperform(중립) 6.4%, Underperform(매도) 0.0% - 기준일자: 2025.06.14 - 참고: 본 자료의 작성일 현재 KH바텍의 기업탐방 비용 관련 사실이 기재되어 있습니다.

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• - 힌지모듈 수요 확대와 가격 상승 전망
• - 힌지모듈은 폴더블폰 시장 확대(Q 증가) 속에 가격(P) 상승이 동시에 진행 전망.
• - 이중 폴드(2개 힌지 사용) 비중 증가로 평균공급단가 상승.