세계로 걸어나가는 로봇기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 미제공 ## 핵심 투자 포인트 1) 인력 충원 및 생산능력 확대를 통한 주문 대응력 강화 - 작년 말 인력 약 30명에서 현재 50명 넘어섬 - 채용 인력은 로봇 개발·생산 및 품질 관리(유지 보수) 담당 - 생산능력 확대에 따라 더 많은 주문에 적기 대응 기대 - 유지 보수 인력 확충으로 기존 고객 만족도 및 잠재 고객의 구매 의사 결정에 긍정적 영향 예상 2) 신제품 개발 및 성장 동력 확보 - 신제품인 상지재활로봇 개발 및 생산 인력과 공간 확대 - 상지재활로봇은 4Q25 글로벌 전시회에서 공개 계획 - 본격 매출 발생 시점은 2026년으로 전망 - 6월 9일 회사 상호를 ‘피앤에스로보틱스’로 변경하여 로봇 전문기업으로서 정체성 강화 3) 해외 거래처 확대 및 글로벌 수주 기대 - 2H25 해외 신규 거래처 확보 성과 기대 - 올해 5월 중동 지역 신규 고객사로 추정되는 곳과 9억원 규모의 판매공급계약 체결 - 멕시코, 사우디 등 해외 신규 판매처 확대 성과 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적(매출액/영업이익): 매출액 20억원(+109% YoY), 영업이익 3억원(흑전 YoY) 기록 - 2024년 실적(연간 IFRS 연결): 매출액 71억원, 영업이익 16억원, EBITDA 18억원, 순이익 23억원, EPS 408원, ROE 9.7%, 영업이익률 22.5% - 2025년 전망(연간 IFRS 연결, 2025E): 매출액 114억원(+60% YoY), 영업이익 30억원(+87% YoY), EBITDA 31억원, 순이익 31억원, EPS 482원, 영업이익률 26.3% - 현금흐름 및 주주가치 지표: 현금흐름표상 FCF 2025E 16; BPS 2025E 6,606 원 - 주가 관련 및 밸류에이션 맥락: 2025E PER 27.3배, PBR 1.99배 - 전망 요약: 실적 성장 추세 지속 기대하나, 국내 매출 부진 속 인력·공간 확대로 인건비 및 임대료 상승 영향으로 영업이익률 개선은 다소 제한될 전망 ## 추가 메모 - 6월 19일 현재 피앤에스미캐닉스(460940) 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않음 - 6월 20일 발행 리포트로, 피앤에스미캐닉스의 2024년 실적 및 2025년 전망 수치 포함 - 2024년 대비 2025년 매출액은 114억원(+60% YoY), 영업이익은 30억원(+87% YoY)으로 전망 - 2025년에는 해외 거래처 확대 및 상지재활로봇 매출 기여가 성장 모멘텀으로 제시됨 - 4Q25 글로벌 전시회 공개 및 2026년 매출 발생 전망이 주요 스케줄로 제시됨

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• - 작년 말 인력 약 30명에서 현재 50명 넘어섬
• - 채용 인력은 로봇 개발·생산 및 품질 관리(유지 보수) 담당
• - 생산능력 확대에 따라 더 많은 주문에 적기 대응 기대
• - 유지 보수 인력 확충으로 기존 고객 만족도 및 잠재 고객의 구매 의사 결정에 긍정적 영향 예상