탈모 완화 제품 포트폴리오 다변화

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 탈모 완화 제품 포트폴리오 다변화 및 BALLVIC 브랜드 매출 확대 - 탈모 치료와 피부 재생 등 항노화 솔루션 보유 - 2024년 매출은 탈모제품군이 82%, 피부미용제품군이 18%를 차지 - 주력 브랜드 BALLVIC은 2024년 연간 매출 61억 원 - 2024년 12월에는 국책과제 지원을 통해 개발된 BALLVIC 미토코리아 탈모 완화 샴푸를 출시 - 인체적용 시험 결과 모발 탈락 수를 57.5% 감소하는 효과 입증 2. 신제품 출시와 판로 확장의 실적 반영 주목 - 현재 직전 변동 동사는 2025년 볼빅 미토코리아 탈모 앰플과 리셀바이 트리니티 에센스 등 신제품을 출시하며 제품 포트폴리오를 다변화 - 유통 측면에서는 기존 병·의원 중심의 B2B 채널에서 라이브커머스, 홈쇼핑 등 B2C 시장으로 진입해 브랜드 인지도를 높이고 있음 - 중국과 홍콩 등 아시아 시장을 중심으로 수출 판로 확보 3. 실적과 리스크: 2025년 1분기 실적 부진 지속 가능성 - 2025년 1분기 매출액은 17.7억 원으로 전년 동기 대비 13.4% 감소 - 60일 일평균거래대금은 7억원 - 영업이익은 -0.3억 원 기록하며 적자 전환 - 매출의 91.5%를 차지하는 내수 부문이 16.6% 감소하며 전반적인 실적 부진에 영향 - 수출은 1.5억 원으로 48.5% 외국인 지분율 10.8% ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 89억원 - 2024년 매출총이익: 66억원 - 매출총이익률: 74.2% - 2024년 영업이익: 6억원 - 영업이익률: 6.7% - 2024년 당기순이익: 9억원 - 당기순이익률: 10.1% - EBITDA: 9억원 - EBITDA마진율: 10.1% - 2025년 1분기 매출액: 17.7억 원 - 2025년 1분기 영업이익: -0.3억 원 - 주가·기업 규모 관련 맥락 - 현재가(6/17): 2,055원 - 시가총액: 247억원 - 발행주식수: 12,030천주 - 52주 최고가: 2,585원, 최저가: 1,414원 - 향후 모멘텀에 대한 시사 - 향후 실적 모멘텀의 핵심 요소로 작용할 전망이다. ## 추가 메모 - 본 리포트의 투자의견은 Not Rated이며, 목표주가도 제시되지 않음 - BALLVIC의 매출 규모는 61억 원이며, 2024년 탈모 샴푸 출시 및 인체적용 시험에서의 효과가 제시됨 - 2024년 12월에 출시된 BALLVIC 미토코리아 탈모 샴푸와 함께 포트폴리오 다변화가 진행 중임 - 2025년 1분기 실적은 매출 감소와 적자 전환으로 나타났으며, 내수 의존도가 여전히 높은 구조임 - 2025년 1분기 수익성 및 매출의 해외 의존도 확대 여부가 향후 실적 모멘텀의 관건으로 부각될 가능성 있음

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• - 탈모 완화 제품 포트폴리오 다변화 및 BALLVIC 브랜드 매출 확대
• - 탈모 치료와 피부 재생 등 항노화 솔루션 보유
• - 2024년 매출은 탈모제품군이 82%, 피부미용제품군이 18%를 차지
• - 주력 브랜드 BALLVIC은 2024년 연간 매출 61억 원
• - 2024년 12월에는 국책과제 지원을 통해 개발된 BALLVIC 미토코리아 탈모 완화 샴푸를 출시