2Q도 굿! 실적의 차별화 확대~

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY - 목표주가: 37,000원 - 6개월 목표주가: 37,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. "엠씨넥스의 2025년 2Q 영업이익은 180억원으로 136%(yoy/-13.8% qoq) 증가, 종전 추정(174억원) 및 컨센서스(139억원) 상회 예상. 매출은 3,377억원으로 49.6%(yoy/-2.9% qoq) 증가를 전망." 2. "2Q25에 원달러 환율 하락, 삼성전자내 구동계(M/S 확대) 및 매출 확대가 전체 수익성 호조를 견인 판단. 구동계(OIS, Auto Focus)에서 점유율 증가 및 매출 확대가 전체 수익성 호조를 견인 판단." 3. "2025년 하반기도 종전 추정대로 전년대비 호실적 전망. 2025년 전체 매출은 1.42조원(34.3% yoy)으로 최고, 영업이익은 771억원(73.6% yoy)으로 2019년 이후에 최고를 추정. 현 주가는 P/E 7.7배(P/B 1.2배)이며, 역사적 하단으로 저평가 판단. 중소형주에서 최선호주 유지." ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출: 3,377억원, yoy 49.6% 증가, qoq -2.9% 감소 - 2Q25 영업이익: 180억원, yoy 136% 증가, qoq -13.8% 감소 - 2025년 하반기 및 연간 전망: 2025년 매출 1.42조원(34.3% yoy 증가), 영업이익 771억원(73.6% yoy 증가)으로 2019년 이후 최고 수준 추정 - 현 주가 밸류에이션: P/E 7.7배, P/B 1.2배 - 주요 성장 축: 구동계(OIS, Auto Focus)에서 점유율 증가 및 매출 확대; 전장부품 매출의 안정적 성장 - 추가 수치(참고): 2025년 6개월 목표가 37,000원 유지; 52주 최고/최저는 28,500원/16,760원 유지 ## 추가 메모 - 공개된 투자 의견 변경 이력에 따르면 2025년 6월12일 기준 Buy로 제시되었고, 목표주가 37,000원이 유지됨 - 외국인지분율: 12.13%; 주요주주 등 상세 내역은 본문 참조 - 2025년 매출 구성(부문별): 구동계 매출과 전장부품 매출의 성장 기여가 긍정적으로 제시됨 - 표기 상 주의: 단위는 십억원, 원단위 수치는 원문 표기 그대로 사용되었습니다

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - "엠씨넥스의 2025년 2Q 영업이익은 180억원으로 136%(yoy/-13.8% qoq) 증가, 종전 추정(174억원) 및 컨센서스(139억원) 상회 예상. 매출은 3,377억원으로 49.6%(yoy/-2.9% qoq) 증가를 전망."
• - "2Q25에 원달러 환율 하락, 삼성전자내 구동계(M/S 확대) 및 매출 확대가 전체 수익성 호조를 견인 판단. 구동계(OIS, Auto Focus)에서 점유율 증가 및 매출 확대가 전체 수익성 호조를 견인 판단."
• - "2025년 하반기도 종전 추정대로 전년대비 호실적 전망. 2025년 전체 매출은 1.42조원(34.3% yoy)으로 최고, 영업이익은 771억원(73.6% yoy)으로 2019년 이후에 최고를 추정. 현 주가는 P/E 7.7배(P/B 1.2배)이며, 역사적 하단으로 저평가 판단. 중소형주에서 최선호주 유지."