시총보다 많은 현금, 자기주식 소각, 그리고 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가(12M): N/A ## 핵심 투자 포인트 1. 시가총액보다 많은 현금 보유 및 자기주식 소각 - 시가총액(십억원): 306.3 - 순현금성자산: 3,547억원 - 2025년 1분기에 495만주(15%, 80억원)를 소각하여 현재 642.2만주(22.9%)를 보유 - 자기주식 소각으로 대주주 일가의 지분율이 38.83%에서 45.68%로 상승 2. 주주환원 정책 및 배당 여력 - 2024년말 기준 주당 배당금 600원(배당수익률 5.5%) - 감액 배당 가능성 제시 - 향후 재원을 통한 배당금에 대해 배당소득 과세대상에서 제외될 수 있음 3. 실적 및 성장성의 방향성 - 2024년 매출액 2,906억원, 영업이익 238억원, 영업이익률 8.2%(+2.0%p YoY) - 매출 구성: 연료시스템 부품 52%, 파워트레인 부품 19%, 전장 부품 29% - 2024년 성장 요인은 연료 시스템 부품의 증가(-) vs 파워트레인 부품 감소(-)였으나 전장 부품이 증가 - 2025년 1분기 매출 714억원, 영업이익 46억원, 영업이익률 6.4%(-0.6%p YoY) - 주요 고객은 현대케피코(27%), 현대모비스(23%), 현대차(16%), 기아(12%) 등으로 현대차 그룹에 대한 의존도가 높음 - 국내 공장 위주로 운영(공장은 한국에만 위치), 내수/수출 비중 68%/32% ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(년간, 십억원 단위): - 매출액: 291 - 매출액 증가율: +19% - 영업이익: 24 - 영업이익 증가율: +57% - 세전이익: 40 - 순이익: 32 - 영업이익률: 8.2% (전년 대비 +2.0%p) - EPS: 981원 - BPS: 14,856원 - 당기순이익: 32 - ROE: 6.9% - 부채비율: 6.7% - 순현금성자산 및 현금성자산 보유로 현금지배력 높음 - 2025년 1분기 실적(단위: 십억원): - 매출액: 714 - 영업이익: 46 - 영업이익률: 6.4% (YoY -0.6%p) - 주가 및 밸류에이션 지표 - PER: 8.6배 - PBR: 0.6배 - 현 주가 대비 주당 배당수익률이 높게 평가될 수 있음 - 기타 참고사항 - 시총 대비 현금 및 배당 여력 강점 - 주 고객군의 편중 및 한국 내 생산 mainly으로 성장성에 대한 외부 성장 모멘텀 제한 요인 가능 ## 추가 메모 - 도표상 주요 제품 구성도 및 고객 비중(현대케피코 27%, 현대모비스 23%, 현대차 16%, 기아 12%) 등은 원문 자료에 명시되어 있습니다. - 배당 관련 규정 변화 가능성과 함께 2025년 재원을 통한 배당소득 과세대상 제외 가능성도 언급되어 있습니다. - 본 보고서는 2025-06-10 기준으로 작성되었으며, 투자의견은 부여되어 있지 않습니다.

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• - 시가총액보다 많은 현금 보유 및 자기주식 소각
• - 시가총액(십억원): 306.3
• - 순현금성자산: 3,547억원
• - 2025년 1분기에 495만주(15%, 80억원)를 소각하여 현재 642.2만주(22.9%)를 보유
• - 자기주식 소각으로 대주주 일가의 지분율이 38.83%에서 45.68%로 상승