더욱 커져가는 기대감

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 및 목표주가 변경 내용: 투자의견 매수, 목표주가 110,000원으로 +20% 상향, 최선호주 유지 - 추가 참고: 6개월 목표주가 산출 근거는 2026E EPS 4,453원에 Target PER 24.5배 적용 ## 핵심 투자 포인트 1) 블랙핑크 신보 발매 및 MD 전략 변화 반영으로 실적 개선 기대 2) 하반기 블랙핑크 컴백, MD 전략 변화, 신인 모멘텀 확대 전망 3) 2026년 EPS를 기존 추정치 대비 +15% 상향 반영, 6개월 목표주가 110,000원 및 상향 폭 +20% 반영 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q 실적: 2Q 매출액 1,017억원(QoQ -3.8%, YoY +14.7%), 영업이익 46억원(QoQ -51.7%, YoY 흑전). 컨센서스 상회 전망 - 2025F/2026F 연간 추정(단위: 십억원) - 매출액: 2025F 629, 2026F 727 - 매출액 증가율(전년비): 2025F +3.1%, 2026F +4.0% - 영업이익: 2025F 70, 2026F 93 - 영업이익률: 2025F 10.6%, 2026F 12.7% - 세전순이익: 2025F 86, 2026F 114 - 지배주주순이익: 2025F 59, 2026F 83 - EPS(지배주주순이익): 2025F 3,354원, 2026F 4,453원 - Valuation 및 목표가격 - 2026E 기준 지배주주 EPS: 4,453원 - 2026E 비고: Target PER 24.5배 적용 - 적정주가: 109,100원 - 목표주가: 110,000원 - 현재가: 81,000원 - 상승 여력: 35.8% ## 추가 메모 - 본 자료의 수치는 대신증권 Research Center의 추정치이며, 오차가 있을 수 있습니다. - 2026년 EPS 증가 및 블랙핑크의 월드투어 및 신인 그룹의 성장세가 연결 실적으로 반영될 예정이며, 하반기 앙코르 공연 등 추가 일정 발표 시 주가 모멘텀으로 이어질 가능성이 있음. - 표/그래프 참조: 표 1~4 및 그림 1~2에 요약된 수치와 추정치를 바탕으로 구성.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.