유아용 오랄케어 제품 전문기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1) 캐릭터 마케팅과 제형 기술 기반의 오랄케어/뷰티케어 제품 생산 및 OEM/ODM 솔루션 제공 - 자체 제형‧조성물 기술 보유, 오랄케어 및 뷰티케어 제품군 생산, OEM/ODM 매출 시현, ISO/FDA 등 인증 보유. 2) 치약 시장의 성장성 및 경쟁환경 - 국내 기능성 치약 시장은 2023년 6,010억원에서 연평균 6.6% 성장하며 2028년 8,260억원에 이를 것으로 예상. - 글로벌 기능성 치약 시장은 2023년 약 100억 달러에서 연평균 4.2% 성장해 2028년 약 123억 달러로 전망. - 브랜드 파워 강화 및 차별화된 마케팅 필요. 3) 중장기 실적 개선을 위한 사업 다각화 계획 - 펫케어 용품 시장 진출 계획(2025년 펫제품 론칭 예정; 동물의약외품 제조시설 및 운영자금에 총 5억원 투자). - 화장품 사업 활성화 및 제로시피 등 브랜드 강화. - 캐릭터 상품 강화 및 OEM/ODM 중심의 매출 다변화 추진. ## 주요 실적 및 전망 - 매출 및 손익 흐름(연도별, 단위: 억 원, K-IFRS 개별 기준) - 2022년 매출액 156, 영업이익 -12, 순이익 -39 - 2023년 매출액 178, 영업이익 -11, 순이익 -13 - 2024년 매출액 145, 영업이익 -26, 순이익 -46 - 2024년 1분기 매출액 45, 영업손실 -2 - 2025년 1분기 매출액 41, 영업손실 -5 - 재무 안정성 - 2025년 1분기말 부채비율 56.0%, 자본비율 64.1%, 유동비율 53.8% - 현금성자산은 말 기준으로 기말 현금 109억원 - 영업활동 현금흐름 -131억원, 투자활동현금흐름 -56억원, 재무활동현금흐름 182억원 - 2025년 매출 전망(사업부문별) - 2025년 매출액(연간, F): 185 - 오랄케어 매출: 120 - 뷰티케어 매출: 50 - 기타 매출: 5 - 상품매출: 5 - 기타매출: 5 - 2025년 하반기 매출 반등 기대 - 2025년 매출은 하반기부터 반등할 것을 기대 - 기술/특허 및 협력 현황 - 특허 출원 4건, 등록 4건. 주요 기술 부문으로 의약용·치과용·화장용 제제 및 세정제 관련 다수 포함. - 주요 개발: 천연 보습제를 용제로 이용한 치약향료 조성물, 잇몸밀착형 다층치약 조성물, 천연 보습제 조합의 치약향료 등. - 시장 채널 및 마케팅 - 2008년부터 대리점 중심 유통망 운영, 디지털 채널 및 해외 유통 다각화 추진. - 전략기획팀 신설 및 SNS/블로그 기반 마케팅 강화, OEM/ODM 및 자체 브랜드를 병행. ## 추가 메모 - 본 보고서는 투자의사결정을 위한 참고용으로 제공되며, 투자 판단과 시기에 대한 최종 결정은 투자자 본인에 의해 이루어져야 함. - 회사는 아이코닉스와의 캐릭터 라이선스 계약을 통해 피규어형 칫솔, 캐릭터 용기 등 차별화된 제품 개발을 지속하고 있으며 재계약을 5년 단위로 진행 중. - 연구개발 실적으로 나노그래핀 샴푸 등 신제품 개발과 함께 제로시피 브랜드를 통한 시장 인지도 확대를 추진 중.

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• - 자체 제형‧조성물 기술 보유, 오랄케어 및 뷰티케어 제품군 생산, OEM/ODM 매출 시현, ISO/FDA 등 인증 보유.