상저하고 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 310,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 1분기 컨센서스 영업이익 2,760억원을 하회했다. 2) 2025년 1분기 연결 매출액은 7조 2,085억원(-0.1% YoY), 영업이익은 3,332억원(-11.4% YoY), 대한통운을 제외한 매출은 4조 3,625억원(-1.8% YoY), 영업이익은 2,463억원(-7.8% YoY)으로 하회했다. 3) 투자의견 Buy 유지, 목표주가(하향): 310,000원으로 하향 조정(-16%). 상저하고 흐름을 기대해봅니다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결 매출액: 7조 2,085억원(-0.1% YoY) - 1Q25 영업이익: 3,332억원(-11.4% YoY) - 대한통운을 제외한 매출: 4조 3,625억원(-1.8% YoY) - 대한통운을 제외한 영업이익: 2,463억원(-7.8% YoY) - 대한통운을 포함한 영업외비용: 1,511억원 - 법인세: 1,246억원(대한통운 제외 영업외비용 1,079억원, 법인세는 1,115억원) - 지배순이익: 176억원(-80.8% YoY) - 2025E 주요 수치(단위: 십억 원) - 매출액: 30,406 - 영업이익: 1,552 - 지배주주순이익: 385 - EPS: 25,634 - 2025년 하반기 실적 반등 가능성에 주목할 필요가 있다. - 베트남 축산 시황 회복에 따른 생산성 및 수익성 개선은 당분간 지속될 전망이다. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-05-14 - 현재가(참고): 238,500원(5/13) - 컨센서스 대비 하회 및 하향 조정된 목표가 반영: 목표주가 310,000원, 하향 조정(-16%)

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