1Q25 Review : 포트폴리오 재정비의 시간이 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Hold - 목표주가: 15000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q25 실적 및 주요 흐름 - GS리테일은 1Q25 매출액 27,613억원(+2% YoY), 영업이익 386억원(-22.3% YoY)을 기록해 영업이익 기준 시장 기대치(442억원)을 하회했다. - 편의점과 수퍼가 각각 -35% YoY, -21% YoY로 부진했으나, 홈쇼핑은 224억원(-32% YoY) 감소로 하회 원인을 제시했다. - 개발 및 기타 사업은 +104억원 YoY 증익하는 모습을 보였다. 2) 포트폴리오 재정비의 이슈와 가이던스 변화 - 실적보다 우려 요인은 편의점 점포 수다. 편의점 점포 수가 1Q25 기준으로 약 85점 순감했다. - 편의점 순증 가이던스는 기존 500~600점에서 250~300점으로 하향했다. - 수퍼의 기존점성장률도 -2.8% YoY를 기록하는 등 우려가 제기됐다. 3) 밸류에이션 및 투자 시사점 - 목표주가 하향: 15,000원 (-22.3% YoY) - 투자의견: Hold - 포트폴리오 재정비의 효과가 가시화되는 것이 필요하다는 점이 강조되었다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 27,613억원(+2% YoY) - 1Q25 영업이익: 386억원(-22.3% YoY), 시장 기대치(442억원) 하회 - 편의점: -35% YoY, 수퍼: -21% YoY 부진 - 홈쇼핑 영업이익: 224억원(-32% YoY) - 개발 및 기타 사업: +104억원 YoY 증익 - 1Q25 편의점 점포 순감: 약 85점 - 2025년 편의점 순증 가이던스: 250~300점으로 하향 - 수퍼 기존점 성장률: -2.8% YoY ## 추가 메모 - 보고서 제목: 1Q25 Review : 포트폴리오 재정비의 시간이 필요 - 발행일: 2025-05-12 - 원문 수치 및 표현은 그대로 반영했습니다.

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• - GS리테일은 1Q25 매출액 27,613억원(+2% YoY), 영업이익 386억원(-22.3% YoY)을 기록해 영업이익 기준 시장 기대치(442억원)을 하회했다.
• - 편의점과 수퍼가 각각 -35% YoY, -21% YoY로 부진했으나, 홈쇼핑은 224억원(-32% YoY) 감소로 하회 원인을 제시했다.
• - 개발 및 기타 사업은 +104억원 YoY 증익하는 모습을 보였다.