신제품과 수출이 견인하는 매출 성장

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 모바일 C-ARM 국내시장 점유율 약 80%의 독보적인 1위 기업 2. 신제품 벨리저(BELLIGER ACE), 치과용 GT300 신제품 효과, 하반기 동물용 X-ray 진단기기 VETERA(베테라) 출시 기대 3. 전략적 제휴를 통한 중국 내 유통망 확대 및 시장에 대한 접근성 향상, 브랜드 인지도 강화 등을 통해 2025년부터는 중국에서도 본격적인 매출 성장세 시작 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(연결) - 매출액 1,070억원(YoY +9.3%) - 영업이익 65억원(YoY -49.0%) - 영업이익률 6.1%(전년대비 6.9%p 하락) - 지배주주순손실 18억원(YoY 전자전환) - 2025년 실적 전망 - 매출액 1,191억원(YoY +11.3%) - 영업이익 93억원(YoY +43.4%) - 영업이익률 7.8%(YoY 1.7%p 개선) - 지배주주순이익 61억원(YoY 흑자전환) - 매출 구조(2024년 연결 기준) - 의료용 매출 54.3%(C-ARM 47.4%, Mammography 6.9%) - 치과용 매출 33.6%(CT 26.5%, PAN 7.1%) - 기타 매출 12.1% - 해외/지역 매출 비중 - 해외 매출 비중 73.9%, 국내 비중 26.1% - 중국 관련 - 2025년 중국 매출 기대치 약 40~50억 이상 매출이 기대된다(중국 법인 설립 및 딜러사 확대를 통한 기반 마련 및 2025년 본격 매출 확대 예상) - 추가 포인트 - 2025년에는 하반기에 동물용 X-ray 진단기기 VETERA 출시 예정 - 2024년까지의 비용 증가(인건비성 비용 등)로 수익성은 하락했으나, 2025년부터 매출 성장에 따른 고정비 효과로 수익성 개선이 기대 ## 추가 메모 - 시장경보제도 지정 여부: 제노레이 X X X - 2024년말 기준 자기주식 비중은 12.94%였고, 2025년 3월말 기준은 14.37%로 확대되었다고 기재 - 2024년 실적에서 연구개발비의 자산화 중단(2024년 6월 시행) 영향으로 영업이익률 하락이 나타났으며, 2025년부터는 개발비 전액 비용계상으로 인해 영업이익률의 개선 폭이 과거 대비 다소 완만해질 가능성 있음

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• - 모바일 C-ARM 국내시장 점유율 약 80%의 독보적인 1위 기업
• - 신제품 벨리저(BELLIGER ACE), 치과용 GT300 신제품 효과, 하반기 동물용 X-ray 진단기기 VETERA(베테라) 출시 기대
• - 전략적 제휴를 통한 중국 내 유통망 확대 및 시장에 대한 접근성 향상, 브랜드 인지도 강화 등을 통해 2025년부터는 중국에서도 본격적인 매출 성장세 시작