70년 전통의 무기화학 및 특수가스 전문기업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,700원 - 작성일: 2025.09.16 ## 핵심 투자 포인트 1. 고순도 제조 기술 및 에너지 효율 강화 - 5N(99.999%) 이상의 초고순도 염화수소(HCl Gas) 정제기술 보유 - 에너지 효율형 전해공정 및 폐산·염소계 부산물 재활용 등 핵심 공정기술 확보 - 수소·염소 재활용으로 원가 경쟁력 및 환경효율 향상 2. 성장전략 및 사업다각화 - 새만금 산업단지 내 신규 공장 설립으로 고부가가치 제품 생산능력 강화 - 상하이 현지법인 Shanghai Baekkwang New Materials Technology Co., Ltd. 설립 등 글로벌 공급망 확대로 아시아 수요 대응 - 순환형 제조공정 도입 및 고순도 화학소재 생산라인 구축으로 원료 자급화 및 자원순환 산업 기반 강화 3. 글로벌 경쟁력 및 매출구조 개선 - 국내 CA(Chlor-Alkali) 산업 내 안정적 공급망 확보 및 핵심 기술 내재화 - 2024년 매출 2,452억 원, 매출구성: CA 69.60%(1,705억 원), 소재 12.74%(312억 원), 식품첨가제 14.80%(363억 원), 기타 2.92%(72억 원) - 2025년 2분기 누적 매출 1,308억 원으로 전년 동기 대비 10.0% 증가; 2025년 2분기 영업이익 증가 12억 원, 당기순이익 증가 26억 원 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 연결 매출액: 2,452억 원 - CA 매출: 1,705억 원(69.55%) - 소재 매출: 312억 원(12.74%) - 식품첨가제 매출: 363억 원(14.80%) - 기타 매출: 72억 원(2.92%) - 2024년 부채비율: 99.8% (2023년 대비 7.0%p 상승) - 2025년 2분기 자산/부채/자본 및 매출(추정) - 총자산: 5,127억 원 - 부채총계: 2,956억 원 - 자본총계: 2,171억 원 - 매출액: 2,914억 원 - 구성: CA 2,111억 원, 소재 347억 원, 식품첨가제 353억 원, 기타 102억 원 - 2024년 새만금 1공장 신설로 총자산 증가: 374억 원, 부채 증가: 376억 원 - 향후 수요 확대에 따라 고순도 HCl(HCl Gas) 및 삼염화인(PCl₃), 오염화인(PCl₅) 등의 생산능력 확대 및 국내 자립화 추진 - 친환경 공정 전환 및 고부가가치 소재 중심의 성장 전략: 순환형 제조공정 도입, 자원효율성 강화 ## 추가 메모 - 지배주주 및 특수관계인의 합산 지분율은 42.81%으로 확인 - 주요 주주 보유 현황: 김지연(2.23%), 김정은(0.34%), 윤현빈(0.44%), 오재민(0.15%), 상원상공㈜(7.08%), ㈜진한(6.40%), ㈜상원아이엠엘(3.51%) 등 - 윤해구 대표이사 보유 주식: 100주 - 국내 Chlor-Alkali(CA) 산업은 과점 구조로 소수 대형 화학기업이 주도하며, 동사는 안정적 시장지위를 보유하면서도 반도체·이차전지용 특수가스 및 첨단소재 부문의 성장 여력이 크다는 점이 주요 포인트로 제시됨

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• - PKC(001340)는 70년 전통의 무기화학 및 특수가스 전문기업으로, 대표 제품은 가성소다, 염소, 염산 등 기초화학제품과 반도체·디스플레이용 고순도 염화수소(HCl Gas) 정제 등을 제조·공급합니다.
• - 고순도 정제 및 친환경 공정 기술 기반의 기술 경쟁력을 보유: 에너지 효율형 전해공정, 고순도 특수가스 정제, 폐산 및 염소계 부산물 재활용 등 핵심 공정기술 확보; 5N(99.999%) 이상의 초고순도 염화수소 정제기술을 자체 개발
• - 지속가능경영과 첨단소재 중심의 미래 성장 기반 확보: 새만금 산업단지 내 신규 공장 설립으로 고부가가치 제품 생산능력을 강화하고, 에너지 효율이 높은 전해공정을 운영하며 자원순환 관련 사업 추진 등 변화하는 산업환경에 대응
• - 시장정보: 시가총액 2,830 억 원, 현재가 6,300 원, 52주 최고가 10,810 원, 52주 최저가 5,220 원, 외국인지분율 2.35%
• - 반도체·디스플레이용 염화수소(HCl Gas) 정제에 적용되는 초고순도 정제 기술로, 5N(99.999%) 이상의 순도 구현 및 세정·식각 공정용 특수가스 생산에 활용되며, 에너지 효율형 고효율 이온교환막 전해시스템과 자동제어 기술을 결합해 전력 소모를 10% 이상 절감하고, 수소·염소의 재활용률을 높여 원가 경쟁력과 환경 효율을 동시에 확보