세라믹 기반 기술력으로 반도체에서 에너지·..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 미코는 반도체 및 정밀세정·세라믹 부품 기반으로 포트폴리오를 반도체에서 에너지·환경 사업으로 다각화하는 세라믹 전문기업이며, 세라믹 파우더, 코팅 부품, 패키징 부품, 특수코팅 부품, 탄소 소재 기반 신재생에너지 사업으로 다각화되어 있고, 종속회사 운영을 통해 반도체 및 디스플레이 세정/코팅, 세라믹 부품, 공정 장비, 에너지·환경 사업으로 사업범위를 확장하고 있다. 2. 2025년 1분기 에너지·환경 부문 매출액은 76,189백만 원으로, 이미 동 부문의 전년 연간 매출액(13,824백만 원)을 넘어섰다. 이는 2024년 편입한 종속회사 현대중공업파워시스템(주)의 지분 확보에 따라 연결대상에 실적이 반영된 결과가 크게 미친 것으로 확인된다. 3. 글로벌 시장 전망 및 경쟁환경: HBM 고기능성 세라믹 소재 수요 증가 전망으로 HBM 시장은 2022년 27억 달러에서 2029년 377억 달러로 연평균 46%의 성장세가 전망된다. SK하이닉스는 NVIDIA의 최대 HBM 공급사로 첨단 HBM 시장에서 점유율 36%로 세계 1위를 차지하고 있으며, 삼성전자(34%)를 2%포인트 차로 바짝 뒤쫀다. 또한 글로벌 첨단 패키징 시장은 2023년 378억 달러에서 2029년 695억 달러로 연평균 11% 성장할 것으로 전망되며, AI 확산으로 2027~2028년을 기점으로 첨단 패키징 시장이 기존 패키징 시장보다 커질 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출 규모 5,405억 원, 매출액증가율 41.6, 영업이익 946억 원, 영업이익률(%) 17.5, 당기순이익은 전년 대비 785억 원 증가하며 흑자 전환하여 765억 원을 기록하였고 순이익률(%) 14.2. - 2024년 자기자본비율은 38.3%로 하락하고 부채비율은 161.4%로 상승하였다. - 반도체 사업은 전체 매출액의 97%를, 연료전지 매출은 전체의 3%를 차지하며 주요 사업 부문을 구성하고 있다. - 2024년 유동비율은 97.8%로 하락하였고, 2025년 2분기에도 부채총계와 자본총계가 증가하며 자기자본비율은 하락하고 부채비율은 상승하는 추세를 지속하였다. - 2025년 2분기 매출은 에너지·환경 부문 909억 원, 반도체 부문 1,577억 원의 매출을 시현하며 매출 증가세를 이어갔다. - 2025년 연간 매출액은 9,607억 원으로 전망되며, 1Q2025 2,149억 원, 2Q2025 2,486억 원, 3Q2025E 2,486억 원, 4Q2025E 2,486억 원으로 구성된다. - 2025년 하반기 동사는 반도체 및 청정에너지 산업의 본격적인 성장세에 힘입어 매출이 크게 확대될 것으로 전망된다. ## 추가 메모 - 미코(059090)는 최근 3개월간 한국거래소 시장경보제도 지정여부에서 투자주의종목 X, 투자경고종목 X, 투자위험종목 X로 표시되어 있습니다. - 시장경보제도는 투기적이거나 불공정거래 개연성이 있는 종목 또는 주가가 비정상적으로 급등한 종목에 대해 투자자 주의 환기 등을 통해 불공정거래를 사전에 예방하기 위한 제도이며, 한국거래소 시장감시위원회가 시행합니다. - 시장경보제도는 투자주의종목 → 투자경고종목 → 투자위험종목의 단계를 거쳐 이루어집니다.

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• - 미코(059090)는 세라믹 소재, 반도체 후공정 부품, 패키징 부품, 특수코팅 부품 등을 영위하는 세라믹 전문기업으로, 에너지·환경 분야로 사업을 확대 중이며 미코 그룹의 지주회사이다.
• - 주요사업 포트폴리오는 세라믹 파우더, 코팅 부품, 패키징 부품, 특수코팅 부품, 탄소 소재 기반 신재생에너지 사업으로 다각화되어 있으며, 화학 기상 침투 반응(CVIR) 기술과 탄소 복합소재 기반 세라믹 표면처리 기술 등을 보유하고 있다.
• - 상부 펄스 히터의 국산화에 성공하여 해외 시장에 진입, 대만과 중국의 주요 반도체 패키징 업체에 TC 본더를 공급하는 해외 장비기업 고객사를 확보했다.
• - 시가총액(억 원) 4,849, 현재가(원) 14,510, 52주 최고가(원) 17,620, 52주 최저가(원) 6,980, 외국인지분율(%) 9.04
• - 미코는 반도체 및 정밀세정·세라믹 부품 기반으로 포트폴리오를 반도체에서 에너지·환경 사업으로 다각화하는 세라믹 전문기업이며, 세라믹 파우더, 반도체 후공정 펄스 히터, 탄소 소재 코팅 관련 핵심기술을 확보하고 있으며 종속회사 운영을 통해 반도체 및 디스플레이 세정/코팅, 세라믹 부품, 공정 장비, 에너지·환경 사업으로 사업범위를 확장하고 있다.