다소 부진한 실적. 전 계열사에서 건전성이 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적은 컨센서스를 하회했고 순익은 1,628억원으로 YoY 6.0% 감소. 1) 양행 합산 원화대출 약 1.6% 증가했지만 NIM이 2.56%로 3bp 하락해 순이자이익이 소폭 감소했고, 2) PF수수료가 102억원으로 YoY 48% 감소하면서 순수수료이익도 부진했지만 특수채권매각익 168억원과 유가증권관련익 509억원 등에 힘입어 비이자이익은 선방하는 모습. 2. 다만 광주은행 명예퇴직비용 173억원 인식으로 판관비도 다소 늘었으며, LGD 관련 추가 충당금 179억원 적립 등에 따라 그룹 대손비용이 1,380억원으로 증가. 추가 충당금을 제외한 경상 대손비용도 약 1,200억원 수준으로 다소 늘어나고 있는데 이는 연체와 NPL 증가 등 자산건전성이 악화되었기 때문. 3. CET1 비율은 12.28%로 전분기대비 7bp 상승. 주주총회 직후 7월까지 500억원 규모의 자사주 매입·소각을 실시한다고 발표했고 하반기에도 최소 500억원 이상의 추가 자사주 매입·소각 진행 예상. 올해 총주주환원율은 업종내 최상위권인 45% 수준에 육박할 것으로 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 실적: 순익 1,628억원, YoY -6.0%, 컨센서스 하회. 양행 합산 원화대출 약 1.6% 증가, NIM 2.56%로 3bp 하락, 그룹 NIM 3.11%로 1bp 하락. PF수수료 102억원, YoY 48% 감소. 비이자이익은 특수채권매각익 168억원, 유가증권관련익 509억원 등으로 선방. 광주은행 명예퇴직비용 173억원 인식으로 판관비 증가. LGD 관련 추가 충당금 179억원 적립으로 대손비용 1,380억원 증가. - CET1 비율: 12.28% QoQ +7bp. - 주주환원 및 전망: 7월까지 500억원 자사주 매입·소각 발표, 하반기에도 최소 500억원 이상 추가 매입·소각 예상. 올해 총주주환원율은 업종내 최상위권인 45% 수준에 육박 전망. ## 추가 메모 - 현재가: 현재주가(4.24) 17,830원 - 기준일: 2025년 4월 24일

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• - 1분기 실적은 컨센서스를 하회했고 순익은 1,628억원으로 YoY 6.0% 감소. 1) 양행 합산 원화대출 약 1.6% 증가했지만 NIM이 2.56%로 3bp 하락해 순이자이익이 소폭 감소했고, 2) PF수수료가 102억원으로 YoY 48% 감소하면서 순수수료이익도 부진했지만 특수채권매각익 168억원과 유가증권관련익 509억원 등에 힘입어 비이자이익은 선방하는 모습.
• - 다만 광주은행 명예퇴직비용 173억원 인식으로 판관비도 다소 늘었으며, LGD 관련 추가 충당금 179억원 적립 등에 따라 그룹 대손비용이 1,380억원으로 증가. 추가 충당금을 제외한 경상 대손비용도 약 1,200억원 수준으로 다소 늘어나고 있는데 이는 연체와 NPL 증가 등 자산건전성이 악화되었기 때문.
• - CET1 비율은 12.28%로 전분기대비 7bp 상승. 주주총회 직후 7월까지 500억원 규모의 자사주 매입·소각을 실시한다고 발표했고 하반기에도 최소 500억원 이상의 추가 자사주 매입·소각 진행 예상. 올해 총주주환원율은 업종내 최상위권인 45% 수준에 육박할 것으로 전망.