비균일 선형 안테나 배치 기술 기반의 4D 이..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 비균일 선형 안테나 배치 설계 원천기술 확보 및 특허 보호 - 비균일 선형 안테나 배치 설계 원천기술 확보 - 한국, 미국, 유럽 등 특허 등록을 통한 기술 보호 2. 4D 이미징 레이더의 적용 시장 확대 및 다각화 - 모빌리티 분야: 자율주행용 레이더(RETINA-4FN, RETINA-6F 개발 중), ADAS용 레이더 - 비모빌리티 분야: 헬스케어, 산업용, 스마트시티, 스마트 가전, 엘리베이터용 레이더 등으로 시장 다각화 - 자율주행 레이더의 상용화 및 센서 퓨전 솔루션 개발: 4D 이미징 레이더와 카메라 센서의 센서 퓨전 솔루션 개발 추진 - 2025년 12월 자율주행 차량용 시제품 출시를 목표로 함 3. 재무 및 수익성 전개와 성장 동력 - 연구개발 투자 집중으로 단기 수익은 미실현 상태이나, 자율주행용 레이더의 상용화 여부에 따라 매출 증가 가능성 존재 - 2024년 매출 47억 원, 영업손실 -68억 원, 순손실 -65억 원, 매출원가 39억 원, 판매비와관리비 76억 원 - 2024년 연구개발비가 매출 대비 70.51%로 고비중으로 집계 - 2024년 부채비율 99.2%, 유동비율 181.3%; 현금흐름은 재무활동현금흐름 107억원으로 증가 - 2025년 매출 전망: 60 억 원, 세부 분해로는 2025E 1Q 12, 2Q 13, 3Q 16, 4Q 19 - 2024년까지 연구개발 중심의 투자 진행으로 당기순손실이 지속되었으나, 상용화 성공 시 매출 확대 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 매출 및 손익 - 2022년 매출액 40억 원; 2023년 41억 원; 2024년 47억 원 - 2024년 매출원가 39억 원; 판매비와관리비 76억 원 - 2024년 영업이익 -68억 원; 2024년 순이익 -65억 원 - 재무 지표 - 부채총계 160억 원; 자본총계 161억 원; 총자산 321억 원 - 유동비율 181.3%; 부채비율 99.2% - 현금 흐름 - 2024년 현금흐름: 재무활동현금흐름 107억 원 - 연구개발 및 투자 - 2022년 58.60%, 2023년 62.40%, 2024년 70.51%의 매출 대비 연구개발비 계상 - 총 특허 활동: 45건의 특허를 출원, 31건이 등록 - 주요 특허 분야: 무선항행(G01S), 안테나(H01Q) - 향후 전망 - 자율주행용 레이더의 상용화에 따라 매출 확대 가능 - 2025년 매출 60억 원 및 2025년 분기별 매출 전망 제시(1Q2025E 12, 2Q2025E 13, 3Q2025E 16, 4Q2025E 19) - 2025년 이후의 상용화 성공 여부에 따라 실적 개선 가능성 존재 - 기술/제품 현황 - RETINA-4: 4개의 레이더 칩으로 192개의 가상 수신 채널, 비균일 선형 배치를 통해 각도 해상도 향상 - RETINA-4FN(자율주행), RETINA-4AM(드론용), RETINA-4SN(헬스케어용) 등으로 제품군 다각화 - 4D 이미징 레이더 센서를 기반으로 센서 퓨전 솔루션 개발 추진 - 차세대 레이더 칩의 국산화가 이루어질 경우 적용 범위 확대 기대 ## 추가 메모 - 기업 현황 및 기술 특성 요약 - 비균일 선형 안테나 배치 설계 원천기술 보유 - 4D 이미징 레이더 원천기술로 상용화 및 시장 다각화 추진 - 자율주행차용 레이더의 상용화에 따른 매출 확대 기대 - 연구개발 및 특허 현황 - 최근 10년간 총 45건 특허 출원, 31건 등록 - 주요 기술 부문: 무선항행, 안테나 - 시장 환경 및 경쟁 - 자동차용 레이더 센서 시장은 ADAS 기능 확대 및 자율주행 도입 가속화로 성장세 지속 - 글로벌 업체가 선도하고 있어 국내 업체의 레이더 국산화 및 시장 진입장벽은 높은 편 - 상장 및 재무 관련 주의점 - 2024년 당기순손실 지속 및 연구개발 투자 집중 상태 - 2024년 부채비율 및 유동비율은 안정적이나, 장기적으로 재무안정성 유지 필요 - 상용화 성공 여부에 따른 실적 반전 가능성 주시 필요

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• - 비균일 선형 안테나 배치 설계 원천기술 확보 및 특허 보호
• - 비균일 선형 안테나 배치 설계 원천기술 확보
• - 한국, 미국, 유럽 등 특허 등록을 통한 기술 보호