자동차소재 호조

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 40,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 잠정실적 컨센서스 상회 - LX하우시스 3Q25 매출액 8,127억원(-8.7%yoy), 영업이익 221억원(-1.1%yoy)으로 컨센서스(OP 177억원) 및 당사 추정치(160억원)를 상회했다. 2. 자동차소재 부문 실적 호조 대비 건축자재 부문 부진 - 자동차소재 부문에서 실적이 잘나왔다. 북미 원단뿐 아니라 일반 부품도 괜찮았다. - 건축자재부문은 매출액이 전년동기대비 15.1% 감소한 반면, OPM은 1.0%를 기록했다. 전방 업황 부진에 따라 B2B 매출액 또한 부진한 상황이다(창호, 단열재). 다만 광고비 감소 등 판관비 감소의 영향으로 흑자를 기록했다. 3. 향후 전망 및 밸류에이션 - 2026년 추정: 매출액 3.3조원, 영업이익 624억원(OPM 1.9%) - EPS(2026F) 3,668원, Target PER 11.0배 적용 - 목표주가로 40,000원을 제시하였으며, 상승 여력은 약 37.5%로 제시된 도표도 있음(도표 1 기준). ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액 8,127억원(-8.7%yoy), 영업이익 221억원(-1.1%yoy)으로 컨센서스 177억원 및 당사 추정치 160억원을 상회. - 건축자재부문: 매출액 -15.1% 감소, OPM 1.0%. - 자동차소재 부문: 실적이 잘나왔고, 북미 원단뿐 아니라 일반 부품도 양호. - 2026년 추정: 매출액 3.3조원, 영업이익 624억원(OPM 1.9%), EPS 3,668원. - 목표주가 40,000원 유지. 2025F/2026F EPS: 1,924원 / 3,668원 등, 도표상 2026F EPS는 3,668원으로 제시. ## 추가 메모 - 현재주가: 29,350원(11.05 기준) - 2025년 11월 6일 발표 보고서로, 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 당사는 LX하우시스 지분을 1% 이상 보유하고 있지 않음 - 2026년 추정치 및 EPS, PER 기반의 밸류에이션과 관련된 도표 수치는 도표 1의 산정 근거를 따름 - 상승 여력은 도표상 약 37.5%로 제시됨

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• - 3Q25 잠정실적 컨센서스 상회
• - LX하우시스 3Q25 매출액 8,127억원(-8.7%yoy), 영업이익 221억원(-1.1%yoy)으로 컨센서스(OP 177억원) 및 당사 추정치(160억원)를 상회했다.
• - 자동차소재 부문 실적 호조 대비 건축자재 부문 부진
• - 자동차소재 부문에서 실적이 잘나왔다. 북미 원단뿐 아니라 일반 부품도 괜찮았다.
• - 건축자재부문은 매출액이 전년동기대비 15.1% 감소한 반면, OPM은 1.0%를 기록했다. 전방 업황 부진에 따라 B2B 매출액 또한 부진한 상황이다(창호, 단열재). 다만 광고비 감소 등 판관비 감소의 영향으로 흑자를 기록했다.