한미약품 · 기업 분석
1Q25 Pre_아쉽지만 실적은 정상화되는 중
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 370000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Pre: 실적 정상화 구간 진입, 컨센 소폭 하회 전망 - 매출액 3,855 억원(-3.8%YoY, +10.5% QoQ), 영업이익 574 억원(-25.1%YoY, +88.1%QoQ, OPM 14.8%) - 컨센서스 매출액 4,013 억원과 영업이익 607 억원 대비 각각 3.2%, 5.5% 하회 2. 세부 부문 실적 - 한미약품 별도 매출액 2,911 억원(+5.9%YoY, +3.8%QoQ), 영업이익 460 억원(+16.4%YoY, +54.8%QoQ, OPM 15.8%) - 북경한미 매출액 976 억원(+23.6% YoY, +30.3%QoQ), 영업이익 124 억원(-67.1%YoY, +195.7%QoQ, OPM 12.7%) - 한미정밀화학 매출액 236 억원(-5%YoY, -23.7%QoQ), 영업이익 -10 억원(적지 YoY, 적지 QoQ) 3. 투자 환경 및 모멘텀 - 경영권 분쟁 종결로 실적 개선 기대치와 주가 모멘텀 주목 - 새로운 도약, R&D 모멘텀 주목 ## 주요 실적 및 전망 - 연결 기준 - 매출액: 3,855 억원(-3.8%YoY, +10.5% QoQ) - 영업이익: 574 억원(-25.1%YoY, +88.1%QoQ, OPM 14.8%) - 컨센서스: 매출액 4,013 억원, 영업이익 607 억원 대비 각각 3.2%, 5.5% 하회 - 별도/주요 자회사 부문 - 한미약품 별도 매출액 2,911 억원(+5.9%YoY, +3.8%QoQ), 영업이익 460 억원(+16.4%YoY, +54.8%QoQ, OPM 15.8%) - 북경한미 매출액 976 억원(+23.6% YoY, +30.3%QoQ), 영업이익 124 억원(-67.1%YoY, +195.7%QoQ, OPM 12.7%) - 한미정밀화학 매출액 236 억원(-5%YoY, -23.7%QoQ), 영업이익 -10 억원(적지 YoY, 적지 QoQ) - 부문별 배경 - 작년 흑자전환에 성공한 한미정밀화학은 최근 원가율 상승에 따른 수주 지연으로 부진한 실적이 예상되며 - 매출액 236 억원(-5%YoY, -23.7%QoQ) 영업이익 -10 억원(적지 YoY, 적지 QoQ)을 전망한다. - 종합 인사이트 - 1년간 지속되었던 경영권 분쟁이 종결되면서 실적 개선 기대치가 제시되고 있으며, 향후 R&D 파이프라인의 모멘텀도 주목받고 있다. ## 추가 메모 - 새로운 도약, R&D 모멘텀 주목
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AI 추출- - 1Q25 Pre: 실적 정상화 구간 진입, 컨센 소폭 하회 전망
- - 매출액 3,855 억원(-3.8%YoY, +10.5% QoQ), 영업이익 574 억원(-25.1%YoY, +88.1%QoQ, OPM 14.8%)
- - 컨센서스 매출액 4,013 억원과 영업이익 607 억원 대비 각각 3.2%, 5.5% 하회
- - 세부 부문 실적
- - 한미약품 별도 매출액 2,911 억원(+5.9%YoY, +3.8%QoQ), 영업이익 460 억원(+16.4%YoY, +54.8%QoQ, OPM 15.8%)
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가370,000원
매수
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