4Q24 Review: 신규 브랜드 런칭 구간

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 및 2024년 실적 요약 - 4Q24 매출액 980억원(-13.0%, yoy), 영업이익 37억원(-74.9%) - 2024 매출액 3,313억원(-9.7%, yoy), 영업이익 121억원(-73.7%) 2. 이익 구조 및 손실 요인 - 신규 브랜드 런칭(하이드로겐, 앤드원더, 마무트)으로 매출원가율 하락(-8.7%p)로 영업이익 부진 - 지배순이익 적자전환은 계열사와 인수 브랜드 관련 손상차손 반영된 영향 3. 향후 모멘텀 및 브랜드 확장 현황 - 올해는 핑크빛 전망을 바랄 수 없는 영업 환경이나 1) 신규 브랜드 런칭, 2) 수익성 위주 경영으로 실적 반등 기대 - 하이드로겐 해외 진출은 순항 중. 3월말 해외(일본, 싱가폴, 홍콩) 매장 7개 출점. 일본은 주요 고급 상권 출점 완료 - 앤드원더는 젊은 연령층에 소구되는 브랜드로 한남동 팝업스토어에 이어 롯데/신세계/현대백화점/편집샵 입점중 - 마무트는 이제 시작 단계로 올해 수입 제품과 더불어 고마진 라이선스 제품도 생산 계획 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 980억원(-13.0%, yoy), 영업이익 37억원(-74.9%) - 2024 매출액 3,313억원(-9.7%, yoy), 영업이익 121억원(-73.7%) - 2023년부터 경기 위축으로 골프 인구 및 라운드수 감소되며 골프웨어 시장 침체 구간 돌입 - 신규 브랜드 런칭으로 매출원가율 하락(-8.7%p)로 영업이익 부진 - 지배순이익 적자전환은 계열사와 인수 브랜드 관련 손상차손 반영된 영향 - 올해는 신규 브랜드 런칭과 수익성 위주 경영으로 실적 반등 기대 - 하이드로겐 해외 진출은 순항 중. 3월말 해외 매장 7개 출점(일본은 주요 고급 상권 출점 완료) - 앤드원더는 젊은 연령층에 소구되는 브랜드로 입점 중 - 마무트는 이제 시작 단계로 수입 제품과 고마진 라이선스 제품 생산 계획 ## 추가 메모 - 현재주가: 4,620 원(03/28) - Upside: 49.9% - 투자의견 ‘매수’ 유지 (도표상 표기)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 및 2024년 실적 요약
• - 4Q24 매출액 980억원(-13.0%, yoy), 영업이익 37억원(-74.9%)
• - 2024 매출액 3,313억원(-9.7%, yoy), 영업이익 121억원(-73.7%)