전고체 등 차세대 배터리 장비 시장 선점

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Review: 매출액 338 억원, 영업손실 131 억원으로 전년동기 대비 매출액이 62.3% 감소하고, 영업손실은 지속되었음. 2. 2024년 실적: 매출액 2,444 억원, 영업이익 36 억원으로 전년대비 각각 27.3%, 84.2% 감소. 감소 폭은 해외 프로젝트 일시 비용 증가와 소재사업 부문 양극재 개발 및 상용화 전단계에서의 R&D 비용 증가 때문이라고 기재되어 있음. 3. 2025 Preview 및 수주 전망: 당사 추정 2025년 매출액 2,879 억원, 영업이익 194 억원으로 전년대비 각각 17.8%, 437.8% 증가할 것으로 전망. 수주잔고는 2,700 억원에서 올해 상반기 3,000 억원대 후반까지 증가할 것으로 예상되며, 차세대 배터리 초기 라인을 선점해 수주 확대를 기대함. 또한 AGV 및 AMR 양산 수주를 완료했고, AMR 공급 역량을 석유화학 및 수소에너지 분야로 확장 중임. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24A 실적: 매출액 338억원, 영업손실 131억원; 전년동기 대비 매출액 -62.3% 감소, 영업손실 지속. - 2024A 실적: 매출액 2,444억원, 영업이익 36억원; 전년대비 매출 -27.3%, 영업이익 -84.2% 감소. 감소 원인은 해외 프로젝트 일시 비용 증가 및 배터리 소재사업 양극재 개발 및 상용화 전단계에서의 R&D 비용 증가. - 2025E: 매출액 2,879억원, 영업이익 194억원; 전년대비 매출 +17.8%, 영업이익 +437.8%. - 수주잔고: 지난해 말 2,700억원에서 올해 상반기 3,000억원대 후반까지 증가 기대. - 주요 전략/리스크 포인트: 차세대 전고체 배터리 자동화 및 활성화 장비 수주, 국내외 LFP 배터리 라인, 원통형 46파이 전체 공정 등의 차세대 배터리 초기 라인 선점으로 수주 확대 전망. AGV 및 AMR 양산 수주를 완료하고, 2차전지 산업 외 석유화학 및 수소에너지 분야로 AMR 공급 역량을 확장 중임. - 밸류에이션: 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 8.9배로, 국내 유사업체 평균 PER 10.4배 대비 소폭 할인되어 거래 중임. ## 추가 메모 - 현재 주가: 14,130 원(03/24) - 2025년 실적 기준 PER: 8.9 배, 동종 업계 평균 PER 대비 소폭 할인 - 4Q24 분석 및 2025년 수주 전망은 원문에 기재된 내용 그대로 반영 - AGV/AMR 수주 및 차세대 배터리 초기 라인 선점 등 다각화 전략이 강조됨

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• - 4Q24 Review: 매출액 338 억원, 영업손실 131 억원으로 전년동기 대비 매출액이 62.3% 감소하고, 영업손실은 지속되었음.
• - 2024년 실적: 매출액 2,444 억원, 영업이익 36 억원으로 전년대비 각각 27.3%, 84.2% 감소. 감소 폭은 해외 프로젝트 일시 비용 증가와 소재사업 부문 양극재 개발 및 상용화 전단계에서의 R&D 비용 증가 때문이라고 기재되어 있음.
• - 2025 Preview 및 수주 전망: 당사 추정 2025년 매출액 2,879 억원, 영업이익 194 억원으로 전년대비 각각 17.8%, 437.8% 증가할 것으로 전망. 수주잔고는 2,700 억원에서 올해 상반기 3,000 억원대 후반까지 증가할 것으로 예상되며, 차세대 배터리 초기 라인을 선점해 수주 확대를 기대함. 또한 AGV 및 AMR 양산 수주를 완료했고, AMR 공급 역량을 석유화학 및 수소에너지 분야로 확장 중임.