꾸준한 주주환원 정책의지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 밸류업 발표 후 주주가치 제고 노력 2. 광천터미털 복합화 사업을 통한 성장 기대 3. 복합개발 사업을 통한 중장기 성장 동력 확보 및 수익성 개선 제시 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 1,836억원(+2.2%YoY), 백화점 부문 매출액 1,762억원, 영업이익 523억원(-4.7%YoY), 영업이익률 28.5%, 당기순이익 462억원(-4.3%YoY) - 2024년 부동산 및 여객터미널업 매출액: 74억원 - 현금배당성향은 작년과 같은 36.34%, 배당수익률은 7.59% - 2025년 매출액: 1,894억원(+3.2%YoY), 영업이익: 530억원(+1.3%YoY), 영업이익률: 28.0% - 2025년 PER: 5.8배, PBR: 0.3배, PSR: 1.2배 - 광주신세계는 2028년 10월 완공 목표의 광천터미널 복합화 1단계 추진 중이며, 2030년 매출액 3,500억원, EBITDA 1,500억원 달성을 목표로 함 - 2028년까지 CAPAX는 7,500억원으로 예상되며, 올해 CAPAX는 680억원 수준을 예상 - 2024년 매출액은 1,836억원이고 EBITDA는 800억원 - 2024년 매출액 구성: 백화점 부문 매출액 1,762억원, 부동산 및 여객터미널업 매출액 74억원 - 2025년 실적 전망(단위: 억원): 매출액 1,894, 백화점 부문 매출액 1,741, 부동산 및 여객터미널업 매출액 153, 영업이익 530, 당기순이익 408 - 2025년 실적 전망 요약: 매출액 +3.2%, 영업이익 +1.3%, 영업이익률 28.0%, 당기순이익 -11.7% YoY - 현금 배당 관련 정보: 2024년 현금 배당성향 36.34%, 현금 배당수익률 7.59% ## 추가 메모 - 리스크 요인: 광천터미널 복합화 광주신세계의 리스크 요인은 광천터미널 복합화 사업이 늦어질 개연성이다. - 개발 지연 시 상권 영향 및 협의 지연 가능성 존재. - 2027년 더현대 광주가 완공될 경우 경쟁이 격화되어 광주 지역 상권에서 독보적 지위에 위협적 요인이 될 수 있다. - CAPEX 및 자금 조달 관련: CAPAX(2024년~2028년, 7,800억원)가 지속되지만, 주주환원을 위해 자사주 전량 소각 및 배당 정책을 병행하는 구조. 2028년까지 추가 차입 필요성과 CAPEX 규모가 크게 작용할 수 있음.

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• - 밸류업 발표 후 주주가치 제고 노력
• - 광천터미털 복합화 사업을 통한 성장 기대
• - 복합개발 사업을 통한 중장기 성장 동력 확보 및 수익성 개선 제시