이렇게 좋아도 되나?

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 140,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 요약 - 연결 매출액 8,033억원(+7.3% YoY, -6.8% QoQ) - 영업이익 1,322억원(+5.7% YoY, -17.2% QoQ) - 컨센서스 영업이익 1,343억원에 부합할 전망이다 2. 지역별 실적 구도 및 비용 이슈 - 1분기 중국 법인은 기대 이상, 러시아 법인은 기대 이하로 합산 실적은 부합할 전망이다 - 러시아 법인의 제조원가율 급등은 가격 인상 가능성을 높이는 요인이다 3. 주가 및 향후 수익 확대 포인트 - 현재가: 112,800원(3/18) - 상승 여력: ▲24.1% - 목표주가 유지: 140,000원 - 2025년 한국, 러시아 법인의 수출 매출은 각각 922억원, 440억원으로 확대될 전망이며, 신성장 채널 확대로 매출 구성 변화가 기대된다 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 매출액: 8,033억원 (+7.3% YoY, -6.8% QoQ) - 2025년 1분기 영업이익: 1,322억원 (+5.7% YoY, -17.2% QoQ) - 컨센서스 영업이익: 1,343억원에 부합할 전망 - 2025년 추정치(요약): 매출액 3,325십억 원, 영업이익 575십억 원, 지배주주순이익 469십억 원, EPS 11,864원 - 2026년 추정치: 매출액 3,529십억 원, 영업이익 615십억 원, EPS 12,518원 - 배당 및 수익성 지표 등 주요 수치도 함께 제시되어 있음(자세한 수치는 원문 표 참조) ## 추가 메모 - 3/18 현재가: 112,800원 - 외국인 지분율: 28.5% - 투자의견 변동 내역 및 목표주가 등은 본 보고서의 기본 정보에 기재된 내용과 일치합니다(투자의견 Buy, 목표주가 140,000원 유지).

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• - 1분기 실적 요약
• - 연결 매출액 8,033억원(+7.3% YoY, -6.8% QoQ)
• - 영업이익 1,322억원(+5.7% YoY, -17.2% QoQ)
• - 컨센서스 영업이익 1,343억원에 부합할 전망이다