견조한 Parts 수요 예상

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제공되지 않음 핵심 투자 포인트 1) 소모성 부품으로 Wafer를 불순물로부터 보호하거나 이송하는 용기로 사용되며, IDM 및 Foundry에는 Oxidation, Diffusion, CVD 부품을, 장비 업체에는 Etching 부품을 공급 2) 2025년 Foundry CAPA 확대, DRAM 선단 공정 투자, NAND 고단화로 동사의 쿼츠 부품 수요는 견조할 것으로 전망 3) 2025년 매출액 9,399억 원(+5.4% YoY), 영업이익 994억 원(+11.2% YoY)을 전망. 상반기는 NAND 전환 수요가 나타나고 있고 하반기로 갈수록 DRAM 신규 CAPA 증설분과 NAND 가동률 상승에 따른 쿼츠 부품 수요 확대 기대 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액 8,915억 원(+10.6% YoY), 영업이익 894억 원(+7.8% YoY)을 기록 - 쿼츠 부문 매출은 3,347억 원으로 전년 대비 증가 - 2025년 매출액 9,399억 원(+5.4% YoY), 영업이익 994억 원(+11.2% YoY)을 전망 - 2025년 쿼츠 부품 매출액은 전년 대비 9.5% 증가할 것으로 기대 - 수익성 측면에서는 매출액 규모 증가로 전년 대비 소폭 개선된 영업이익률 10.6%를 전망 - EPS: 2024년 1,937원, 2025년 1,621원(예상치) - PER 밸류에이션: 2025F PER 11.4x - PBR: 2025F 1.0x 추가 메모 - 현재주가 (2/28): 18,410원 - 동사는 코스닥 상장 반도체 석영제품(쿼츠) 부품 제조사로, 매출 구성은 쿼츠 36%, MOMQ 51%, 세정 및 코팅 11%, 세라믹 2%, 옵틱 1%로 구성 - 2025F 주요 밸류에이션 지표: PER 11.4x, PBR 1.0x, EV/EBITDA 6.1x - 반도체 CAPA 확대 및 NAND 고단화, DRAM 신규 CAPA 증설에 따른 쿼츠 부품 수요 확대가 2025년 하반기부터 가시화될 것으로 기대되는 점은 주요 리스크 요인인 업황 변동성에 대한 방어 요소로 작용할 수 있음

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